科创板设科创成长层 境外投资者参与ETF期权

在科创板内设立“科创成长层”，重点服务“技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业”。现有及新注册的未盈利科技型上市公司将全部纳入其中。

2025年10月9日起，合格境外投资者获准参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。

取消外商投资企业境内再投资登记，缩减资本项目收入使用负面清单。

证监会发言人答问设置“科创成长层”，遵循原则之一：协调支持科技型企业发展与保护投资者权益。

资本市场支持科技创新的制度体系迎来重要完善。6月18日，中国证监会正式发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，标志着科创板迈出深化改革又一步。这一举措旨在精准对接科技型企业发展规律与多元化需求。

本次改革的亮点是在科创板内设立“科创成长层”。该层次明确重点服务特定阶段的科技型企业，现有及新注册的未盈利科技型上市公司将全部纳入其中。

科创成长层的设立具有多重意义，既彰显资本市场支持科技创新的政策导向，也为增量制度改革提供更可控的“试验空间”，还有利于对未盈利科技型企业集中管理，便于投资者更好识别风险。

有效识别优质科技型企业，对于提升A股资源配置的精准性具有重要意义。为稳妥起步，“试点引入资深专业机构投资者制度”仅针对第五套标准企业开展小范围试点。

针对部分科技型企业的特殊需求，本次改革面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制。符合条件的企业可以在正式申报IPO前，申请交易所对申报文件开展预先审阅。

在增强制度包容性方面，科创板第五套上市标准的适用范围将扩大，把适用领域扩展至人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域。

此外，本次改革还包括支持在审未盈利科技型企业面向老股东开展增资扩股等活动、健全支持科创板上市公司发展的制度机制等三项政策。

中国证监会新闻发言人阐述了本次改革遵循的三大原则：一是坚持目标导向、问题导向；二是坚持聚焦重点、综合施策；三是坚持稳字当头、试点先行。

据悉，下一步，中国证监会将统筹做好防风险、强监管、促高质量发展工作，强化风险监测预警和早期纠正，从严打击科创板欺诈发行、财务造假等恶性违法行为，保护投资者合法权益。

中国证监会日前发布公告称，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。此举旨在持续拓展合格境外投资者可投资范围，提升外资机构投资行为的稳定性。

后续，中国证监会还将出台更多优化合格境外投资者制度的改革举措，有力推进资本市场高水平制度型开放。

近日，国家外汇管理局起草了《国家外汇管理局关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知（征求意见稿）》，包括三方面共9项具体政策。

在深化跨境投资方面，通知拟出台4项投资端政策：一是取消境内直接投资前期费用基本信息登记；二是取消外商投资企业境内再投资登记；三是允许外商直接投资项下外汇利润境内再投资；四是便利境内非企业科研机构接收境外资金。

围绕深化跨境融资，通知提出2项融资端措施：一是扩大跨境融资便利；二是简化跨境融资便利化业务登记管理。

在优化资本项目收入支付便利化政策方面，通知提出3项支付便利措施：一是缩减资本项目收入使用负面清单；二是优化资本项目外汇收入支付便利化业务；三是便利境外个人境内购房结汇支付。

明明表示，通知通过取消登记、简化流程、放宽限制，大幅降低了跨境投融资的制度性交易成本和时间成本，提升了中国市场对外资和跨境资本的吸引力。

（文章来源：上海证券报）

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