证监会深化科创板改革 重启未盈利企业上市标准

21世纪经济报道记者崔文静张赛男实习生张长荣北京、上海报道

未盈利企业上市，历来是市场焦点。6月18日陆家嘴论坛上，证监会主席吴清表示将深化科创板、创业板改革，推出“1+6”政策，统筹推进投融资改革和投资者权益保护，构建支持全面创新的资本市场生态。

“1+6”政策中，“1”指科创板设科创成长层，重启未盈利企业适用第五套标准上市；“6”指推出六项措施，包括试点引入资深专业机构投资者制度、IPO预先审阅机制等。吴清政策将助力优质科创企业融资，激发科技创新活力。

重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，科创板创立之初就确立多元包容上市标准，第五套标准开创境内资本市场允许无收入、未盈利企业上市先河。截至6月18日，共有37家公司计划通过第五套标准登陆科创板，其中20家已成功发行上市。

当前，市场关注聚焦科创板“预审”制度，投行关注第五套标准适用范围扩大后是否会出针对性的行业指引。专家建议升级技术门槛、差异化信息披露、完善风险定价机制等。

田轩建议从企业核心技术、市场潜力、商业模式、团队实力等多维度评估优质未盈利企业。章俊建议从严格审核技术战略匹配度、深入评估研发投入效能、审慎评估现金流管理与资本适配性三个维度出发挑选适合IPO的优质未盈利企业。

（文章来源：21世纪经济报道）

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