股票型ETF持有人结构解析：资金动向与市场趋势

随着股票型ETF市场规模突破3万亿元，其持有人结构变化成为观察资金动向的重要视角。基金半年报、年报等数据显示，个人投资者更偏爱高成长赛道ETF，如医药、新能源等；机构投资者则聚焦大盘宽基及稳健策略ETF，如中证800、沪深300等，形成“双轨并行”格局。

01 股票型ETF持有者结构分化

数据显示，个人投资者持有规模占比超60%的ETF集中在医药、新能源等行业主题类产品，以及创业板50、科创100等科技创新风格宽基ETF。机构投资者主导了跟踪中证800、沪深300等宽基指数的ETF，以及央国企、红利等策略类ETF。

02 前十大持有人规模占比约65%

2024年年报数据显示，全市场股票型ETF前十大持有人规模占总规模65%，沪深300、中证1000等宽基ETF的前十大持有人占比普遍超过80%，央国企等策略ETF持有人同样呈现高集中度。

03 三类资金是“压舱石”

前十大持资金结构主要由“国家队”、联接基金、保险三类资金主导，合计规模占比超90%。2024年下半年，“国家队”持有股票型ETF规模大幅增长77%，占比提升至58%。

04 沪深300

跟踪沪深300的ETF前十大持有人中，“国家队”持有规模2024年下半年大幅增加超3100亿元，占比从79%提升至83%，体现出“国家队”对市场的深度参与及稳定市场的决心。

05 中证500

跟踪中证500的ETF前十大持有人中，“国家队”持有规模2024年下半年大幅增加超200亿元，占比从62%提升至70%，险资持有规模和占比均大幅下滑。

06 中证1000

2024年下半年，“国家队”持有中证1000相关ETF规模增长超500亿元，占比从81%提升至90%，险资持有规模和占比均大幅下滑。

07 中证A500

中证A500指数相关ETF前十大持有人结构呈现“三分天下”格局，联接基金、险资、券商及券商资管三类资金占比分别为43%、28%和28%，前十大持有人未有“国家队”资金身影。

08 创业板指

创业板指相关ETF前十大持有人结构呈现“双主力”特征，联接基金与“国家队”资金共同占据主导地位，2024年下半年规模和占比均进一步提升。

09 科创50

科创50指数相关ETF前十大中联接基金占比突出，规模持续扩张，险资和“国家队”资金在2024年下半年同样显著加仓。

10 央国企

央国企相关ETF前十大以企业类型持有人为主，占比高达78%，2024年下半年，地方国资背景投资公司开始集中布局。

11 红利策略

2023年以来，红利策略ETF前十大持有人中，联接基金、险资规模迅速上升，2024年下半年，联接基金规模扩大超70亿元，险资加仓超40亿元。

（文章来源：富国基金）

(原标题：ETF前十大持有人解析：谁是市场“压舱石”？谁在悄然布局？)

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