中信建投峰会：A股中枢上移，四大主线布局

　　6月17日，中信建投证券2025年中期资本市场投资峰会在上海举办，主题为“开新局·赢未来”。

　　中信建投证券研究团队认为，中国经济稳步回升与产业创新突破正重塑全球对中国资产的认知。展望后市，A股市场中枢有望随流动性逐渐上移，消费、科技、产业、红利或是四大配置主线。

　　图片来源：中信建投证券

中国资产吸引力持续提升

　　“中国经济2025年起步平稳，经济回升向好的态势持续巩固，中国资产吸引力正在不断提升。”中信建投证券总经理金剑华在致辞中表示，我国科技不断创新和产业持续升级，正在重塑国内外对中国经济前景和资产定价认知。

　　在金剑华看来，随着全球范围内新一轮科技浪潮和产业变革深入发展，驱动中国经济发展的核心动力正在从要素投入规模扩张转向创新引领的效率提升，发展新质生产力已经成为推动高质量发展的关键着力点。

　　金剑华认为，在一系列政策的推动下，资本市场发生新的质变，资本市场的生态正在经历根本性重塑。

A股市场中枢有望逐渐上移

　　与会人士表示，外资对于中国资产态度发生转变，流动性总体改善趋势将延续，有望推动A股市场中枢逐渐上移。

　　“2025年，外资态度逐步转向‘加仓中国’，从低配状态到开启对中国核心资产的新一轮增配周期。”中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，中国财政与货币政策的加码，增强了外资对中国市场的兴趣和信心。

　　黄文涛表示，自2024年9月24日以来，中国人民银行与相关金融监管部门陆续推出多项资本市场政策，旨在稳定市场、促进长期投资、提升市场活力。流动性总体改善趋势延续，有望推动A股市场中枢持续上移。

　　展望2025年下半年A股市场，中信建投证券宏观首席分析师周君芝认为，投资者需在流动性定价中挖掘结构性机会。

　　大宗商品方面，周君芝表示，下半年，贵金属高波动态势将延续，地缘博弈及货币宽松节奏成为核心关注点。

四大主线值得关注

　　“我国积极的财政政策通过超长期特别国债持续加力，货币政策在降准降息的基础上仍有宽松空间。”中信建投证券政策研究组首席分析师胡玉玮表示，在此背景下，投资策略应聚焦于消费、科技、产业、红利四大板块。

　　具体来看，一是受益于内需驱动的消费板块；二是存在技术突破的科技板块；三是推动制造业升级的产业板块；四是具备防御属性的红利板块。

　　今年以来，资本市场改革持续赋能新股市场，为新股市场带来新的机遇。

　　中信建投证券新股策略首席分析师张玉龙表示，2025年资本市场改革将持续聚焦市场建设与深化对外开放。

（文章来源：中国证券报）

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