电力设备与新能源行业研究：风电施工招标核准三旺全面指引需求高景气 锂电新技术进展密集

子行业周度核心观点：

    风电：青洲五及青洲七海风项目首台风机先后完成吊装，外送缆近岸及远岸段施工均已启动，项目整体进度良好，海缆、风机年内确收确定性持续提升。1-5 月国内风电项目核准规模同比+72%进一步验证行业需求高景气，招标、核准数据双旺，重申 2026 年行业乐观需求，持续推荐有望受益于需求上修的整机、零部件环节。

    锂电：复合集流体产业化靠近，全固态电池向中试迈进。铜价的持续提升推升铜箔在电池的成本占比，已经成为未来电池材料的最大降本环节，我们坚定看好复合铜箔产业化 0-1，预计 Q3 有望最快看到复合铜箔的落地，重视电池大赛道的格局重塑机会；6-8 月预计有行业全固态电池产品送样测试的产业催化，今年主要的电池企业、主机企业预计推动中试线的落地，重点关注增量环节干法电极设备、锂金属负极、硫化物电解质等。

    光伏&储能：光伏产业链 6 月排产在抢装后如期环降，降幅相对温和略好于预期；本周发布光伏行业中期策略，判断：

    供给端在顶层关注+企业自律协同推动下逐步困境反转，需求端国内平稳衔接、海外景气度维持，全球需求保持增长，看好组件产能再全球化趋势下的差异化优势产能、以及新技术方向；同时继续推荐储逆环节。

    电网：1）国家能源局围绕智能微电网、虚拟电厂等七个方向开展新型电力系统建设第一批试点工作，看好试点成果规模化应用、商业模式加速跑通；2）华北、华中、西北地区公布联采协议库存 1 批中标结果，10kV 变压器价格回升、一二次融合成套柱上断路器/环网箱单价下降，长期看好头部企业凭借综合实力抢占更大份额，实现“以量补价”。

    新能源车：本周数据同比大涨，系来自于月末冲量；同时，价格战也刺激了部分观望情绪短期落地转化为需求，叠加燃油车月底冲量，我们看市场整体销量旺盛，景气度仍在高位。不过由于燃油车冲量，电车渗透率小幅下滑，但仍在正常水平。我们维持原有判断，预计下半年车市需求将维持稳健。

    氢能与燃料电池：7800 台老旧铁路内燃机动力更新，氢能机车迎来发展新机遇，燃料电池开辟新应用领域。新疆库车居民用天然气中已掺入 3%绿氢，中石化库车项目应用新场景拓展，天然气掺氢三大环节技术开始进入示范应用阶段。

    本周重要行业事件：

    光储风：青洲五/七海风项目首台风机完成吊装；国家能源集团公布近 3.4GW 风机中标结果；中国能建启动 20GW 逆变器集采招标；阿特斯 SolBank3.0 储能系统通过大规模火烧测试（LSFT），阳光电源发布 PowerTitan3.0 储能平台产品。

    电网：国家能源局组织开展新型电力系统建设第一批试点工作；蒙西-京津冀直流输电工程长期合作协议签订。

    新能源车&锂电：龙蟠科技获得亿纬锂能大单；富临精工和宁德时代签署补充协议。

    氢能与燃料电池：全国首列氢能源文旅有轨列车在长春交付；华电榆树氢基能源项目获批；四川 2027 年累计推广超4000 辆氢车，建成超 40 座加氢站；青岛投放首批 200 辆氢能两轮车，年底将投放 10000 辆。

    投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。

    风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。