建设工业(002265)：主营业务保持稳定 “一核两翼”向新发展

事件：公司发布2024 年年度报告，2024 年1-12 月实现营业收入43.55 亿元，较上年同期增长2.32%；归属于上市公司股东的净利润2.60亿元，较上年同期下降10.70%；基本每股收益0.25 元，较上年同期下降13.79%。

    主营业务保持稳定，“一核两翼”向新发展。报告期内，公司主营业务保持稳定，“一核两翼”产业布局加速推进。在特品业务方面，公司全力构建“技术先进、能力强健、布局合理、反应敏捷”的武器装备供给体系和轻武器“生态圈”，加快向“三化”融合新域新质转型；汽车零部件业务加快“由油向电、由粗向精、由部件向总成”转型发展，积极融入集团公司“汽车生态圈”，大力发展新能源汽车零部件，着力打造专精特新“小巨人”企业；在战略性新兴产业方面，公司致力于围绕新型特种装备、新能源汽车、新材料、光电信息、新一代信息技术、现代服务业、高端装备制造、绿色低碳等方向加快布局，聚集优势资源，培育发展新引擎。

    加大研发投入力度，科技创新成效显著。2024 年公司研发投入2.79亿元，较上年同期增长36.29%。报告期内，公司聚焦“三化”转型，加强系统总体、软件算法、集成控制等领域高端人才引进；专利申请受理135项，其中发明专利79 项，获得省部级科技进步奖励3 项，承德公司获评国家“第一批重点专精特新小巨人企业”，合资公司重庆耐世特转向系统有限公司获评国家“第六批专精特新小巨人企业”。截至2024 年底，公司拥有各类专利600 多项，拥有有效发明专利188 项，牵头和参与制定70 余项国家及行业标准；完成“新一代轻型特种装备预先研究”、“新型某系列外贸特品研制”等项目年度研发任务，科技创新成效显著。

    盈利预测与投资评级：预计公司2025-2027 年的净利润为2.67 亿元、2.69 亿元、2.73 亿元，EPS 为0.26 元、0.26 元、0.26 元，对应PE 为79倍、78 倍、77 倍，给予“增持”评级。

    风险提示：汽车零部件市场竞争加剧；军品价格波动风险。

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