5月基金表现回顾：重配医药生物、高端制造、金融等相关行业和个股的基金表现较优

　　本报告导读：

    　　2025 年5 月A 股上涨，债市震荡，美股上涨，油价上涨，金价调整。基金方面，部分重配医药生物、高端制造、金融等相关行业和个股的基金表现较优。

    　　投资要点：

    　　2025年5月 资本市场回顾

    　　股票市场：A 股上涨，环保、医药生物、国防军工行业表现较优。

    　　2025 年5 月，国新办5 月7 日召开新闻发布会，央行行长介绍人民银行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共十项措施；中美经贸高层会谈5 月10 日至11 日在瑞士日内瓦举行并取得实质性进展，会后发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，指出双方取消和暂停部分关税，双重利好带动市场上行。尽管5 月下旬市场开始震荡调整，但全月A 股上涨。

    　　债券市场：债券市场：债市震荡，长端利率上行，短端利率下行。

    　　2025 年5 月，债市在资金约束下进入过渡期，利差压缩行情逐步演绎。5 月初双降落地之后，长债利率中枢不降反升，对宽货币的交易从预期层面转向现实。资金利率下行兑现偏慢，对债市情绪形成强制约。资金约束下债市行情进入过渡期，债市震荡。

    　　海外市场：美股上涨，油价上涨，金价走低。2025 年5 月，因美国消费者信心反弹、欧美加快贸易谈判进程，市场对经济走向重燃乐观情绪，美股整体上涨。

    　　2025 年5 月基金业绩回顾

    　　股混基金：部分重配医药生物、高端制造、金融等相关行业和个股的基金表现较优。2025 年5 月，股票型基金上涨1.41%，其中，指数股票型基金上涨1.46%，主动股票开放型基金上涨1.23%，表现不及指数。混合型方面，全月主动混合开放型基金上涨0.88%。个基方面，本月A 股上涨，部分重配医药生物、高端制造、金融等相关行业和个股的基金表现较好。指数基金中，全月创新药、港股红利等主题产品表现较优。

    　　债券基金：部分权益资产涉及红利板块的偏债债基表现较优。2025年5 月，债券型基金上涨0.20%，其中指数债券型基金上涨0.03%，主动债券开放型基金上涨0.21%，表现优于指数。品种方面，全月权益资产配置比例较高的偏债债券型基金上涨0.40%，可转债债券型基金上涨1.23%，准债债券型基金上涨0.26%，而债性更为纯粹的纯债债券型基金上涨0.10%。理财债基方面，全月长期摊余成本法债券型基金上涨0.11%。个基方面，部分权益资产涉及红利板块的偏债债基表现较优。纯债债基中，重配中高等级信用债的基金表现较好。

    　　货币基金：货币基金年化收益率下行，为1.35%。

    　　QDII 基金：部分主投全球新能源、美股科技相关领域的基金表现较优。2025 年5 月，QDII 股混型基金整体上涨5.21%。个基方面，全月部分主投全球新能源、美股科技相关领域的基金有不错表现。固收方面，上月QDII 债券型基金下跌0.27%。

    　　风险提示：本报告基于客观数据进行分析，涉及基金不代表投资推荐。

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