传媒行业研究：2025年端午单日票房同比增30%电影院线布局新业务可期

　　2025 年端午档单日票房同比增30% 表现较好

    　　2025 年端午档（2025 年5 月31 日）票房（不含服务费）1.36 亿元，同比增加30%，观影人次390 万，同比增加33%，单日均价34.9 元，同比下降2%，综合看，2025 年端午档单日双位数增长得益于观影人次的拉动，观影人次的拉动核心来自优质内容的供给，2025 年端午档影片《碟中谍8 最终清算》单日贡献46%的票房占比，2024 年同期影片《我才不要和你做朋友呢》单日贡献17.8%，2025 年端午单日390万人选择观影也凸显需求韧性，走进线下影院观影的同时，后续如何提升单人次拉动的商业价值，是当下电影院线均在探索的方向。

    　　电影院线探索线下主题乐园popome

    　　2025 年6 月儿童节，国内首个以上海美术电影制品厂经典动画IP 为核心的沉浸式儿童益智乐园-上美影泡泡米益智乐园popome，在上海环球港正式开园；乐园由上影元文化、泡泡米、上影新视野基金联合出品，上海影米文化运营，在占地面积近3000 平方米，设置十大主题区域、四一多个游玩场景，孙悟空、哪吒、黑猫警长、葫芦兄弟、阿凡提等中国经典动画明星，其中运营方上海影米文化发展有限公司成立于2024 年（股东上影元、上影新视野基金均属于上海电影），上游国潮IP，通过电影、动画释放内容效应，叠加AI 换发新生命力，下游新设乐园，增强品牌认知的同时有利于赋能渠道的新增量。同时也可关注2025 年暑假档，上海美术电影制片厂和上影元等联合打造的《中国奇谭》首部“奇谭宇宙动画电影《浪浪山小妖怪》正式宣布定档于2025 年8 月2日。

    　　万达电影参股52TOYS 万达具IP 与渠道优势新增可期作为电影院头部，内容供给的同时，也在积极探索业务新增，2025 年5 月万达电影全资子公司联合关联方儒意星辰共同投资乐自天成（52TOYS），持有乐自天成7%的股权，双方将在IP 玩具产品开发及售卖、市场营销和其他相关领域战略合作，发挥各自优势互利共赢，一方面有利于加强万达电影非票业务，提高非票收入，另一方面有利于万达电影共享投　　资品牌估值提升带来的收益，实现资本增值；衍生品开发方面，万达将通过整合全产业链资源与自有创新能力，打造“内容+消费+科技”的商业体系，将陆续与多款IP 如“小马宝莉”、“三丽鸥”、自研品牌“萌心物语”相关衍生品，提升公司在IP 潮玩领域的影响力及收入规模；同时，万达拟与全球超100 位知名、新锐艺术家签约，共同打造潮流艺术IP 体系，公司出品的《聊斋：兰若寺》已定档 7 月 12 日上映，将围绕《聊斋：兰若寺》《西游记真假美猴王》等影片打造周边产品，万达拓展新消费赛道，培育利润新增量，有望增强公司IP 及渠道价值。

    　　上游IP，中游运营，下游渠道均可看

    　　上海的迪士尼、乐高乐园、小猪佩奇户外乐园、在水一方科幻馆均凸显以IP 为支点撬动的线下合家欢场景体验具需求韧性，伴随中国新消费市场的供给持续扩容，以及AI 驱动的具身智能、AI 眼镜新媒介加持，均有望放大上游IP 以及下游渠道企业的商业价值，上游IP 可关注万达电影、上海电影、横店影视、光线传媒、芒果超媒、布鲁可、卡游、B 站；下游渠道企业可关注万达电影、横店影视、上海电影、风语筑、中信出版、顺网科技、遥望科技、名创优品、卡游、布鲁可、B 站等。

    　　风险提示

    　　产业政策变化的风险；IP 矩阵持续获市场欢迎具有不确定的风险；授权IP 到期的风险；多渠道及分销网络管理的风险；海外市场销售地缘政治的风险；新品开放及销售不及预期的风险；设计师流失的风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业分散竞争的风险；宏观经济波动的风险。

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