可转债周报：持续窄幅震荡

　　1、市场行情

    　　本周（2025 年5 月26 日至5 月30 日，共5 个交易日）转债市场稍有回暖，近期持续窄幅震荡，中证转债指数本周涨跌幅为+0.2%（上一交易周为-0.1%），本周中证全指变动为-0.1%。2025 年开年以来，中证转债涨跌幅为+3.6%，中证全指数涨跌幅为+0.3%，转债市场表现好于权益市场。

    　　分评级来看，高评级券（评级为AA+及以上）、中评级券（评级为AA）、低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别为+0.27%、+0.03%、-0.04%，高评级券本周涨幅最大。分转债规模看，大规模转债（债券余额大于50 亿元）、中规模转债（余额在5 至50 亿元之间）、小规模转债（余额小于5 亿元）本周涨跌幅分别为+0.22%、+0.01%和+0.01%，大规模转债涨幅最大。分平价来看，超高平价券（转股价值大于130 元）、高平价券（转股价值在110 至130 元之间）、中平价券（转股价值在90 至110 元之间）、低平价券（转股价值在70至90 元之间）、超低平价券（转股价值小于70 元）本周涨跌幅分别为+0.62%、-0.21%、+0.02%、-0.05%、-0.05%，超高平价券涨幅最大。分行业来看，涨幅排名前30 的可转债主要来自建筑材料（3 只）、化工（3 只）、电子（3 只）、建筑装饰（3 只）；跌幅居前的30 只可转债主要来自汽车（6 只）、化工（5只）、机械设备（4 只）、家用电器（4 只）等。

    　　2、转债价格、平价和转股溢价率的均值分别为120.19 元、92.52 元和30.3%截至2025 年5 月30 日，存量可转债共473 只（上周收盘为473 只），余额为6659.22 亿元（上周收盘为6743.15 亿元）。具体来看：

    　　转债价格的均值为120.19 元（上周为120.75 元），分位值为72.9%（上周为75.6%）；

    　　转债平价的均值为92.52 元（上周为92.02 元），分位值为61.5%（上周为57.2%）；转债转股溢价率的均值为30.3%（上周为30.2%），分位值为60.9%（上周为60.8%）；其中，中平价（转股价值为90 至110 元之间）可转债的转股溢价率为23.4%（上周为24.2%），高于2018 年以来中平价转债转股溢价率的中位数（19.8%）。

    　　3、可转债表现和配置方向

    　　本周转债市场稍有回暖，中证转债指数本周涨跌幅为+0.2%，近期持续窄幅震荡。

    　　2025 年开年以来，中证转债涨跌幅为+3.6%，中证全指数涨跌幅为+0.3%，转债市场表现好于权益市场。展望后市，关税、基本面走势、宏观政策仍是当前转债市场重要的影响因素。当前时点，可以继续关注提振内需、国产替代等领域正股绩优的转债。

    　　4、风险提示

    　　关注市场剧烈调整、资金成本超预期等风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。