中小盘周报：五新隧装已有产品参与西南水电站建设；可控核聚变迎来重大进展

　　本周市场表现： A 股主要指数呈现下跌调整，医药生物、综合等板块涨幅居前

    　　本周（指5 月19 日至5 月23 日，下同）上证指数（申万，下同）收于3,348.37 点，下跌0.57%；深证成指收于10,132.41点，下跌0.46%；创业板指收于2,021.50 点，下跌0.88%。本周大盘指数收于3,456.03 点，下跌0.07%；小盘指数收于4,350.73 点，下跌1.49%，小盘/大盘收盘指数比值为1.26。

    　　本周31 个申万一级行业中，医药生物、综合等板块涨幅相对居前，计算机、机械设备等板块跌幅相对较大。

    　　本周全A 市场中,太力科技、三生国健等10 只股票涨幅居前，渝三峡A、集泰股份等10 只股票跌幅居前。

    　　海外视角：本周美股三大指数呈现下跌调整，港股三大指数涨跌分化

    　　本周（指5 月19 日至5 月23 日，下同）美股三大指数呈现下跌调整，其中，道琼斯工业平均指数收于41,603.07 点，下跌2.47%；标普500 指数收于5,802.82 点，下跌2.61%；纳斯达克指数收于18,737.21 点，下跌2.47%。本周美股中概个股中，Prenetics Global Ltd-A、Powell Max Ltd-A 等10 只股票涨幅居前。

    　　本周港股三大指数涨跌分化，其中，恒生指数收于23,601.26点，上涨1.10%；恒生科技指数收于5,246.87 点，下跌0.65%；恒生综合指数收于3,495.32 点，上涨1.13%。本周港股中概个股中，三生制药、阿里影业等10 只股票涨幅居前。

    　　本周行业热点新闻

    　　5 月22 日，第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会在深圳开幕，为期5 天。本届文博会聚焦“文化＋科技”，吸引了65 个国家和地区的展商参展。现场“人工智能”“低空经济”等展区火爆，全尺寸“机甲拳王”格斗赛事也现场官宣落地深圳。

    　　此外，文博会上还有隐形架子鼓、人形机器人“夏澜”等创新亮点。

    　　本周受益标的

    　　根据五新隧装5 月20 日发布的投资者关系活动记录表，公司高度重视水利水电市场，将水利水电市场作为公司中长期的重要增量市场，专门建立了水利水电市场的销售团队，并针对水利水电市场升级开发针对性的装备产品，目前公司已有小批量产品应用于西南水电站建设，预期未来进入建设高峰期时对公司产品的需求将逐步增大，推荐重点关注。

    　　投资建议

    　　1）自主可控叠加军贸业务潜力巨大：个股推荐【中简科技】，军工行业完全自主可控，中美关税战将倒逼加快国产飞机、复材的替代进程，公司zt7 和zt9 系列高端碳纤维放量，后者占比提升。军用方面，新机迭代+军贸增长+无人机放量背景下，公司单机价值量提升。内需累计订单较多、外贸和无人机有亮点。民机方面，C919 大飞机复材用量12%，首次使用T800 级高强碳纤维，未来C929 复材用量将更高。

    　　2）低空"OC"首证下发, eVTOL 商业化进程加快：3 月28 日，亿航旗下广东亿航通用航空有限公司及合肥合翼航空有限公司获得由中国民航局（CAAC）颁发的全国第一批民用无人驾驶航空器EH216-S 运营合格证（OC）。OC 是eVTOL 商业化运营的最后一个条件，标志着“载人时代”的开始。在政策部署加快和应用场景丰富的大背景下，低空经济前景广阔,具体受益标的: 硬基建（华设集团、苏交科、深城交、设计总院）；通用飞机、直升机、EVTOL（亿航智能、小鹏汽车-W、万丰奥威、中航科工）；复合材料（光威复材、中简科技、安泰科技）；运营/保障（中信海直、祥源文旅）；基础设施——空管系统、雷达设备等（四川九洲、国睿科技、莱斯信息）；推进系统（英搏尔、威迈斯、欣锐科技）；电池（国轩高科、孚能科技）。

    　　3）水利基建和矿山开采深入推进，钻爆设备需求火热：个股推荐【五新隧装】，雅鲁水电项目今年有望进入主体开发流程，作为十四五最后一年收官的标志性工程；另据《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035 年）》，到2030 年， 抽水蓄能投产总规模较“十四五”再翻一番，抽水蓄能电站建设进入快车道，将带动提升装备制造行业的支撑能力。此外，矿山开采需求稳步提升，智能化、绿色化、无人化成为发展趋势，公司积极布局产品的自动化、智能化、无人化升级。

    　　4）可控核聚变迎来重大进展： 5 月18 日，国际热核聚变实验堆（ITER）组织官网宣布，经过数十年努力，由 30 多个国家参与建造的 " 人造太阳 " 已完成其 " 电磁心脏 " ——世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组件建造。形极向场磁体是直径9 至25 米的超导磁环，中国参与制造，这是聚变能源领域的一项里程碑式成就。随着核聚变各项招标工作的落地，未来商业进程也将加快。上游材料受益标的：精达股份、联创光电、西部超导、广大特材等；中游设备受益标的：国光电气、安泰科技、雪人股份、合锻智能、东方精工、常辅股份等；下游应用受益标的：中国核电等。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行，新产业发展不及预期，订单不及预期，汇率风险等。

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