CDMO行业专题：礼来新药ORFORGLIPRON有望拉动小分子核心公司下一波提速

　　风险提示

    　　需求下降风险：全球制药和生物科技行业的研发投入存在周期性波动。如果主要客户的研发预算因经济不景气或其他原因而减少，可能会导致新项目获取难度增加，现有项目的推进速度放缓。随着生物技术和药物开发领域的快速创新，可能出现新的治疗模式或技术路径，这可能导致需求不如预期强劲，进而影响公司业务的增长。

    　　市场环境波动风险：全球经济形势复杂多变，如经济增长放缓、通货膨胀、汇率波动等因素都可能对国际业务造成负面影响。特别是对于依赖外部资本支持的研发项目来说，融资环境的变化将直接影响到项目的进展。特别是在美国市场，政治风险不容忽视。

    　　政策监管风险：各国药品监管部门对于新药审批的要求日益严格，尤其是在安全性、有效性和质量控制方面。任何不符合最新规定的情况都可能导致项目延误甚至失败，给公司带来经济损失。生物制药行业高度依赖知识产权保护，以确保创新成果不会被轻易复制。然而，在不同国家和地区之间，知识产权法律框架可能存在差异，增加了公司在海外市场的运营风险。

    　　测算误差和数据陈旧风险：报告模型假设与市场实际或有偏差，参数设定、变量选取及权重分配受主观影响，可能导致预测结果偏离真实情况。同时部分数据源于历史统计，若市场环境（如政策、技术、行业格局）发生变化，未及时更新的数据可能使分析结论滞后，参考时需结合最新动态审慎判断。

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