有色金属行业研究：特朗普拟签核电命令 关注产业链个股

投资要点

    事件：特朗普最快将于周五签署促进核电的行政命令根据草案显示，行政命令可能包括以下内容：

    1、放宽核电安全审批，全面简化流程,将核电站环境评估周期从7 年压缩至3 年。

    2、放松选址限制，允许在军事基地快速安装新型反应堆，如SMR(小型模块化反应堆)。

    3、到2050 年，让全美核电站发电量翻两番，从现在的100 千兆瓦暴涨到400 千兆瓦

    本次核电命令主要为弥补美国用电缺口，根据核能研究所数据，2023 年核电占全美发电量18.6%，但新建项目停滞了30 年。谷歌、微软等科技巨头的数据中心用电需求每年增长20%，仅弗吉尼亚州“数据中心走廊”就需要新增24 座核电站才能满足2030 年需求。

    美国铀需求增速或达5.7%。根据WNA 数据，2024 年全球反应堆天然铀需求量共计6.75 万tU，较2021 年6.25 万tU 上升8.00%。其中美国铀需求量为1.81 万tU，占全球铀需求总量的26.86%。

    本次核电命令缩短了核电评估周期，如实现2050 年装机400 千兆瓦目标，年复合增长率为5.7%，考虑科技巨头对电力需求，核燃料备货或提前开展，假设单GW 用铀量为160-200 吨/GW，对应2030 年核电装机131GW 的铀需求为2.1-2.6 万吨，2050 铀需求约为6.4-8万吨。

    铀长期供需失衡放大，需求前置影响短期价格。2022 年全球铀产量约为5 万吨，目前全球主要铀矿山主要在2013 年前后开始服役，预计将在2030 年进入开采末期，新增矿山增加较少，铀长期供不应求，短期美国核电需求前置下，核电业主可能提前备货，二次需求加剧铀的供需失衡。

    投资建议：建议关注中广核矿业、万里石。

    风险提示：

    市场竞争加剧风险；政策超预期风险；价格波动风险等。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。