汽车行业周报(25年第19周)：ROBOTAXI商业落地加速 AEB系统标配标准进入公开征求意见阶段

月度产销：根据中汽协数据，4 月汽车产销分别完成261.9 万辆和259.0 万辆，环比下降12.9%和11.2%，同比增长8.9%和9.8%。乘用车产销分别完成225.7 万辆和222.3 万辆，环比下降12.4%和10%，同比增长10.2%和11%。

    新能源汽车产销分别完成125.1 万辆和122.6 万辆，同比分别增长43.8%和44.2%。新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的47.3%。汽车出口51.7 万辆，环比增长2%，同比增长2.6%。

    周度数据：根据上险数据，5.5-5.11 国内乘用车上牌45.40 万辆，同比+4.9%，环比+7.1%；其中新能源乘用车上牌22.61 万辆，同比+16.0%，环比+10.7%。

    本周行情：本周（20250514-20250518）CS 汽车上涨1.25%，CS 乘用车上涨3.16%，CS 商用车下跌2.02%，CS 汽车零部件上涨0.67%，CS 汽车销售与服务上涨0.39%，CS 摩托车及其他上涨0.23%，电动车上涨0.08%，智能车上涨0.1%，同期的沪深300 指数下跌0.18%，上证综合指数下跌0.22%。

    成本跟踪和库存：截至2025 年5 月10 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-22.49%/-4.05%/-1.32%，环比上月同期+0.10%/-2.28%/-0.29%；4 月份汽车经销商库存系数1.41，同比-17.1%。

    市场关注：1）智驾：AEB 标配标准进入公开征求意见阶段，文远知行、Momenta 将在2025 年试运行Robotaxi,特斯拉将在6 月投放robotaxi；2）机器人：特斯拉发布机器人跳舞视频、中证发布中证科创创业机器人指数；3）车型：银河星耀8、海狮07DM-i、新款智己L6 等上市、小鹏正式进入意大利市场。4）其他：吉利收购极氪。

    核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。

    一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。

    投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、宇通客车、赛力斯；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W 等。

    风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。

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