煤炭开采行业周报：煤价加速下跌 关注夏季用电高峰对需求的拉动

煤价加速下跌，关注夏季用电高峰对需求的拉动。（1）截至5 月16 日，环渤海港口煤炭库存3253.3 万吨，环比-1.57%，同比+33.72%，处于同期最高水平；（2）在高库存的背景下，本周港口煤价加速下行，本周（5.11-5.16）秦皇岛港口动力煤平仓价（5500 大卡周度平均值）为619 元/吨，环比-19 元/吨（-3.05%）；（3）夏季用电高峰临紧，电煤需求即将季节性回升，后续需关注旺季煤炭需求上行幅度。

    本周港口煤价加速下跌，海外油、气价格反弹。（1）本周（5.11-5.16）秦皇岛港口动力煤平仓价（5500 大卡周度平均值）为619 元/吨，环比-19 元/吨（-3.05%）；（2）陕西榆林动力混煤坑口价格（5800 大卡）周度平均值为491元/吨，环比-19 元/吨（-3.73%）；（3）澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB 价格（5500 大卡周度平均值）为69 美元/吨，环比-0.71%；（4）欧洲天然气期货结算价（DUTCH TTF）为35 欧元/兆瓦时，环比+2.60%；（5）布伦特原油期货结算价为65.41 美元/桶，环比+2.35%。

    铁水周产量回落，三峡出库流量仍维持低位。（1）本周110 家样本洗煤厂（约占全国洗煤厂焦原煤入洗产能50%）开工率为62.1%，环比-0.3pct，同比-5.8pct，当前仍处于5 年同期低位水平；（2）本周247 座高炉产能利用率为91.76%，环比-0.33pct，同比+3.19pct，日均铁水产量244.70 万吨，环比-0.4%，同比+3.3%；（3）本周28 个主要城市平均气温为26.99 ℃，处于同期中位；（4）本周三峡出库流量为9724 立方米/秒，环比+10.72%，同比-42.89%。

    环渤海港煤炭库存仍处于极高水平。（1）截至5 月16 日，秦皇岛港口煤炭库存760 万吨，环比+0.93%，同比+48.15%，处于同期最高水平；（2）截至5月16 日，环渤海港口煤炭库存3253.3 万吨，环比-1.57%，同比+33.72%，处于同期最高水平；（3）截至5 月16 日，独立焦化厂炼焦煤库存752.56 万吨，环比-2.92%，样本钢厂炼焦煤库存791.21 万吨，环比+0.51%，当前均处于同期低位水平；（4）截至5 月16 日，110 家样本洗煤厂精煤库存203.26 万吨，环比+3.03%，同比+33.63%。

    投资建议：近期需求趋弱、港口库存持续累计，导致港口煤价出现松动下滑，短期来看，煤价企稳可能需要需求恢复，建议以防守思路对待当前板块，推荐长协占比高、盈利稳定的中国神华、中煤能源。

    风险分析：经济增速下滑；水电出力超预期；海外煤价大幅下跌；政策实施力度不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。