固收专题报告：高频｜新房销售偏弱 出口指标明显好转

综合来看，本周国内基本面修复仍暂弱。开工率表现分化，新房销售偏弱，商品价格涨跌互现，出口指标明显好转。

    本周新房销售偏弱，广州形成明显支撑。一线新房成交强于去年同期，其余城市新房仍低于去年同期。具体来看，广州新房销售同比大幅增长，主要受到五一期间多个全新热盘开售带动。二手房方面，成交全面回升，整体强于季节性。

    投资生产方面，商品价格涨跌互现。螺纹钢价格小幅上行，但考虑到前期利好基本消化、需求旺季临近尾声，市场情绪仍较为低迷；玻璃价格继续下行，供需表现疲软；水泥价格持续下降，受房地产与基建需求持续低迷、基建投资放缓、沿海海运费持续下跌等多重因素影响；沥青价格小幅回升，主要受成本端走势上行影响。

    工业生产方面，开工率表现分化。石油沥青开工率、汽车轮胎开工率、PTA 开工率上升，高炉开工率、涤纶长丝开工率、焦化企业开工率下降。

    消费方面，出行维持偏强、汽车销售亮眼。地铁出行、国内执行航班、汽车消费强于季节性；电影票房低于季节性。

    通胀方面，猪肉价格窄幅震荡，蔬菜价格震荡下行，油价回升。当前全国蔬菜供应基础扎实，我们预计后期蔬菜价格仍有一定下行空间；本周原油价格上行主因全球贸易缓和，后续关注地缘政治动向与产油国政策调整。

    出口方面，本周SCFI、BDI 均上行。5 月12 日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方大幅降低关税，显著提升市场情绪。5 月14 日，贸易追踪机构Vizion 公布的数据显示，中国到美国的集装箱运输预订量大幅飙升。

    风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性。

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