估值与盈利周观察5月第1期：市场普涨 军工、通信领涨

　　市场估值普涨，军工、通信领涨。上周宽基指数估值普涨，创业板指表现最优，科创50 指数表现最弱。从PE、PB 偏离度的角度看，食品饮料、农林牧渔、公用事业等行业估值较为便宜。向前看，本周市场ERP 小幅下降，处于一倍标准差附近。

    　　市场表现：微盘股、创业板指、金融表现最好；科创50、红利、消费表现最弱。

    　　行业表现：国防军工、电力设备、通信涨幅前三，房地产、电子、商贸零售表现最弱。

    　　相对估值：创业板指/沪深300 相对PE 上升，创业板值/沪深300 相对PB 上升。

    　　全A ERP：ERP 小幅下降，处于一倍标准差附近。

    　　指数PEG & PB-ROE: 红利PEG 值最小，科创50 风格PB-ROE 值最小。

    　　大类行业估值：原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技历史估值皆处于50%以下，金融地产估值高于50%历史分位。

    　　一级行业估值：各行业估值分化，非银金融、煤炭、有色金属、电子、通信、农林牧渔估值处于近一年低位。

    　　热门概念：培育砖石、华为鸿蒙、机器人、中字头央企等概念处于估值三年历史较高分位。

    　　盈利预期：各行业盈利预期普遍小幅下调，钢铁上调幅度最大；计算机下调幅度最大。

    　　海外主要指数：上周海外主要指数涨跌分化，日经225 指数表现最好，指数表现最差。

    　　风险提示：1、市场波动过大；2、数据具有时滞性；3、历史数据不代表未来。

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