电力设备行业周报：机器人产业落地可期 山东省公布首个136号文细则文件

1.人形机器人

    宁波华翔与智元合作落地

    宁波华翔有望借助汽车零部件行业积累的经验，通过与下游机器人企业合作，进一步打开业务增长空间。我们认为， 国内机器人产业发展协同能力较强，国产链有望通过资源整合优势实现快速发展。

    现代汽车将在工厂部署波士顿动力Atlas 人形机器人我们认为，随着产业政策支撑力度加大&AI 技术突破&国内外厂商积极布局，人形机器人0-1 的准备阶段即将完成，将迎来1-10、10-100 的量产加速阶段；在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。

    2.新能源汽车

    4 月全国新能源乘用车零售/批发渗透率突破50%我们认为，国内新能源乘用车月度销量保持较好水平，单月渗透率突破50%。从后续的增长趋势来看，新技术演变带来的终端车型性能的升级，是驱动新能源汽车销量增长的核心推动力。持续看好固态电池、高压实正极材料、硅碳负极、高性能导电剂等新产品、新技术方向，以及对应需求扩大带来的量利双升。

    3.新能源

    山东省公布首个136 号文细则文件

    行业方面，建议关注：1）把握国内“十五五”储备项目释放+海外需求外溢带来的共振海风需求，关注头部海缆/管桩企业；2）关注陆风价格企稳与主机技术降本带来的风机毛利率改善，叠加亚非拉出口带来机遇； 3）风机零部件供需偏紧，关注供应节奏及后续谈价的价格弹性。

    风险提示

    新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。

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