乘用车行业动态报告：机器人进展持续突破 短期科技成长主线或持续占优

车展后开始，新供给带来的整体内需改善及科技成长仍为汽车板块两条清晰投资主线，内需改善在当下，后者依赖技术迭代、客户拓展及风偏上修。

    乘用车板块：随着外部环境波动，国内乘用车终端上险销量数据相对平淡，市场更为关注新车上市后订单销量兑现度，尤其智驾标配新车型的终端认可度，短期看中高端品牌势能或维持强势，华为系、理想、小鹏等头部主机厂仍维持强势表现，我们维持看好观点。

    机器人板块：本周相对偏强势：1）板块经历近一个月的震荡回调后，在市场流动性及风偏改善下，机器人重回科技成长配置主线；2）产业热度维持高位，近期特斯拉订单等预期持续催化，维持年内规模量产指引，当前或临近定点量产节点。我们维持前期观点，产业趋势及公司基本面待进一步催化或预期兑现，行情预计将进入“去伪存真”的验证期，应在行情震荡下把握中期确定性。

    智驾板块：特斯拉明确将于6月在德州奥斯汀市推出付费全自动驾驶服务，年底前将该服务扩展至其他城市；继续为今年在欧洲推出（受监管的）完全自动驾驶（FSD）做准备。小马智行美股底部大幅反弹。智驾平权大趋势下，技术迭代、行业格局、新商业模式等仍在演变，板块或酝酿新一轮向上动力。

    建议关注： 1）整车比亚迪、赛力斯、江淮汽车等；2）商用车宇通客车、潍柴动力、中国重汽等；3）智驾零部件伯特利等；4）国企改革产业链：东风集团股份等。

    推荐组合：比亚迪、赛力斯，江淮汽车，三花智控、隆鑫通用、秦安股份

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