造纸产业链数据每周速递：本周木浆系纸品价格下跌

本周轻工制造行业指数上涨3.02%，跑赢大盘1.02pct；造纸子板块上涨2.17%，跑赢大盘0.16pct。本周沪深300 指数上涨2.00%，轻工制造(申万)指数上涨3.02%，跑赢大盘1.02pct，在28 个申万一级行业中位列第9 位；二级行业中，造纸子板块上涨2.17%，跑赢大盘0.16pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、家具、包装印刷和造纸板块，分别上涨3.91%、3.30%、2.91%、2.17%。

    产业链数据跟踪

    本周国废价格小幅上涨，外废价格小幅下跌；纸浆外盘报价维稳、现货价格均下跌；溶解浆价格下跌。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨1.5 元/吨；美废、欧废、日废OCC 东南亚主港CIF 价格下跌5-10 美元/吨；（2）本周智利阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；以人民币计价的阔叶木浆现货价格下跌120 元/吨、针叶木浆现货价格下跌83 元/吨；2025 年4 月下旬中国两大港口木浆库存合计181 万吨，环比增加1%；（3）本周溶解浆价格下跌350 元/吨。

    本周木浆系纸品价格下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌38 元/吨，铜版纸价格下跌45 元/吨，白卡纸价格下跌48 元/吨，高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价维稳。

    本周文化纸盈利分化，包装纸盈利下行。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，小型纸企增加25 元/吨，大型纸企下降43 元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，小型纸企增加19 元/吨，大型纸企下降49 元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周下降20-48 元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降4-17 元/吨。

    机制纸及纸板2025 年1-3 月累计产量同比增长3.8%。（1）机制纸及纸板2025 年1-3 月累计产量3819 万吨，同比增长3.8% ；3 月当月产量为1455 万吨，同比增长3.6%；（2）纸及纸板进口量方面，2025 年1-3 月累计同比下降8.2%；出口量方面，1-3 月累计同比增加10.7% 。

    文化纸步入行业淡季，浆纸价格下行，推荐林浆纸一体化行业龙头太阳纸业(002078，买入)。同时建议关注特种纸领军企业仙鹤股份(603733，买入)，中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)以及食品包装纸细分龙头五洲特纸(605007，增持)。废纸系纸种方面，展望2025 年行业新增供给增速明显放缓，整体供需有望逐步改善，推荐玖龙纸业(02689，买入)、山鹰国际(600567，增持)。

    风险提示

    宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。