市场温度计系列之三十一：情绪指标显示市场或延续偏弱走势

4 月市场整体投资情绪有所回落。我们构建的中国股票市场投资者情绪综合指数(CICSI)显示，4 月CICSI 指标显示，市场整体投资情绪有所回落；拆分来看，4 月CICSI(剔除宏观经济因素)回落幅度相对较小，而宏观经济因素分项是市场整体投资情绪回落的主要来源，这表明关税等冲击对国内宏观经济的影响或已逐渐显现。

    个人投资情绪继续明显回落，机构投资情绪同样震荡下行。我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，本周(20250506-20250509)个人投资情绪继续明显回落，机构投资情绪同样震荡下行；这种投资者情绪组合意味着市场未来或延续偏弱走势。

    行业投资情绪来看，多数行业或将下行。我们构建的行业投资情绪指标显示，建材等板块未来短期或上行，钢铁、轻工、银行、通信等板块未来短期或有所走弱，其余多数板块未来短期或均下行。

    计算机、医药、电子、钢铁、传媒、交运等板块参与者数量明显上升。我们构建的加权股东户数指标显示，本周(20250506-20250509)市场整体参与者数量有所减少；具体来说，计算机、医药、电子、钢铁、传媒、交运等板块参与者数量上升较明显，通信、建材、电力及公用事业、消费者服务、农林牧渔、汽车等板块参与者数量下降较明显。

    个人投资者更加关注汽车、金融、纺服、电新、传媒、电子等板块。我们构建的个人投资者关注度指标显示，本周(20250506-20250509)个人投资者对汽车、金融、纺服、电新、传媒、电子等板块的相对关注度上升较明显，对医药、钢铁、电力及公用事业、家电、商贸零售、房地产等板块的相对关注度下降较明显；汽车、机械、商贸零售、计算机、银行等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上。

    A 股与其他大类资产的联动性有所回升。我们构建的多资产联动性指标指示，本周(20250506-20250509)A 股与其他大类资产的联动性有所回升，但仍未突破临界值，这表明A 股近期并未受到明显的外部因素冲击影响。

    风险提示：测算误差。

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