航空装备Ⅱ行业动态报告：C919纳入瑞安航空采购策略 国产大飞机海外影响力提升

核心观点

    据环球时报报道，总部设在爱尔兰的瑞安航空首席执行官迈克尔·奥利里在一封信中表示，如果美国加征关税对其从波音订购的飞机价格产生实质性影响，瑞安航空将寻找其他飞机供应商。奥利里还专门提到，会考虑中国商飞。此前，美国会议员曾致信瑞安航空，警告该公司不要购买中国制造的飞机，本次公司表态为对美国会议员的回应。

    主要内容

    1、本次瑞安航空的表态或为借助C919 竞争优势向美国施压，意图遏制关税影响下波音单机价格的提升。但从另一角度看，C919 以其现有性能与明显的价格优势已获得更高的海外关注度，在部分航司采购策略中，具备与波音737 系列及空客A320 竞争的能力。虽然C919 取得欧美适航认证仍任重道远，但随着C919 国际影响力的提升，该机型或有能力在东南亚地区率先打开海外市场。在2022 年，印尼翎亚航空就已开始接收C909 支线客机，成为首个运营国产客机的海外用户。

    除印尼外，中国商飞C909 以销售及国内航司租借形式，正式进入老挝与越南市场，国产客机商业运营范围进一步扩大。参照C909 出海的成功经历，借助现有成熟的运营模式与稳定的合作关系，商飞有望将出海产品由单一支线航空拓展至单通道，C919 或将以东南亚市场起点，打开海外市场，并以此为跳板逐渐扩大全球单通道客机市占率。

    2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统以及新一代智能化作战底座；新质生产力方面，我们建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航天、低空经济、大飞机；新技术方面，我们建议关注MEMS 器件、增材制造以及陶瓷基复合材料。三是改革出海方向，我们建议关注有资产整合预期、军贸市场具有竞争力的相关公司。

    3、推荐标的：传统军工方向：航发动力、航发控制、航材股份、图南股份、华秦科技、湘电股份、光威复材、菲利华、中航高科；新域新质方向：高德红外、北方导航、中无人机、航天彩虹、七一二、海格通信、斯瑞新材、航天环宇、莱斯信息、宗申动力、中航西飞、中航重机、华曙高科、铂力特；改革出海方向：国睿科技、建设工业。

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