资产管理热点速递之一：纲领性方案落地 推动公募行业高质量发展

　　事件：5 月7 日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》(以下简称《方案》)。

    　　切实解决公募行业发展问题，明确行业高质量发展行动方案及目标。《方案》共提出25 条举措，有助于督促公募基金公司、基金销售机构等从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。重点内容包括以下：

    　　一是优化主动管理权益类基金收费模式，降低投资者成本。对主动管理权益类基金推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率模式，未来一年内引导管理规模居前的头部机构发行此类基金数量不低于其主动管理权益类基金发行数量的60%；明确出台《公募基金销售费用管理规定》，合理调降公募基金的认申购费和销售服务费，浮动费率一定程度上可保证投资者和基金公司的利益一致，关注后续销售费用管理规定落地可能对代销机构产生的影响。

    　　二是强化基金公司与投资者的利益绑定。《方案》要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系并实行长周期考核，建立与基金投资收益挂钩的薪酬管理机制，并将各类指标纳入基金公司评价指标体系。考核体系的变化或直接推动基金公司发展范式的转变，产品业绩未来将变得尤为重要。

    　　三是提升行业服务投资者的能力。抓紧出台公募基金投资顾问管理规定，促进基金投顾业务规范发展。加快推出机构投资者直销服务平台，便利各类机构投资者参与基金投资。基金投顾业务将是未来行业发展的重要方向，机构直销服务平台的推出短期或对TO B 代销机构如基煜、汇成等带来一定影响。

    　　四是提高公募基金权益投资的规模和稳定性。优化基金注册安排，给予ETF更快注册期鼓励其发展，推出更多场内外指数基金和中低波动含权型产品，促进权益类基金创新发展。对基金投资业绩全面实施三年以上长周期考核。

    　　公募基金投资行为的稳定将促进资本市场稳定性进一步提升。

    　　五是一体推进强监管防风险促高质量发展。完善各类监管制度，推动《基金法》修订，提升基金公司治理水平，督促大股东、董事会、经营层归位尽责。

    　　《方案》指出支持优质头部基金公司业务创新发展，制定中小基金公司高质量发展示范方案，并支持基金公司市场化并购重组，预计行业将进一步向着头部化与特色化发展，部分竞争力较差的中小机构或迎来出清。

    　　整体而言，《方案》提纲挈领，从顶层设计的角度，针对过往公募基金行业发展的问题提出对策和实施方案。我们认为《方案》的出台标志着过去公募基金以管理规模和盈利为目标导向的业务模式将发生变化，以投资者利益为核心的经营理念将逐步深入，公募基金行业的人民性会得到进一步落实。

    　　风险提示：资本市场大幅波动、信用风险、政策落地不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。