传媒行业周报：阿里发布QWEN3模型家族 2025年Q1全球AI智能眼镜销量60万台

　　行情概览：本周（4.28-4.30）中信一级传媒板块上涨2.86%。本周传媒板块在一季报业绩、AI 等带动下上涨。2025 年传媒弹性方向看好AI 应用、IP变现及并购重组，AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注多模态产业方向。IP 变现聚焦有IP 优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。

    　　板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特，关注完美世界、ST 华通、冰川网络、华立科技；4）国企：

    　　慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育等；6）港股：关注【阿里巴巴】【腾讯控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12 教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。

    　　【阿里发布Qwen3 模型家族，8 款模型全面开放】阿里推出Qwen3 系列开源模型，包括2 个MoE 和6 个稠密模型，均在Apache 2.0 许可下开源。

    　　Qwen3 系列的亮点包括代码、数学能力，并提出了思考/非思考模式切换，模型在思考模式下会逐步推理，而在非思考模式下则会极速响应。Qwen3 模型基于36 万亿token 预训练，涵盖119 种语言和方言，并使用Qwen2.5 处理数据。通过三阶段预训练实现32K token 长上下文支持，参数效率显著提升。后训练又分为四阶段强化，包括长思维链冷启动、长思维链强化学习、思维模式融合、通用强化学习。Qwen 团队表示，Qwen3 的发布和开源将极大地推动大型基础模型的研究与开发。

    　　【2025 年Q1 全球AI 智能眼镜销量60 万台，同比增速达216%】2025年Q1 全球VR 销量133 万台，同比下降23%，主要原因有Vision Pro 基数效应消退、PS VR2 与Meta Quest 销量下滑、Pico 等其余品牌表现乏力。

    　　2025 年全年预计销量为611 万台。同期AR 产品销量为11.2 万台，与去年基本持平。综合来看整体大环境消费行情下行，但中国消费补贴与海外信息提示类AR 填补了老牌AR 头盔停产缺口。2025 年全年预计销量65 万台，大头为下半年光波导AI+AR 新品。AI 智能眼镜Q1 销量60 万台，同比增长达216%，主力产品Ray Ban Meta 贡献52.5 万台，雷鸟V3 等新品增量显著。

    　　AI 智能眼镜类产品全年预计销售550 万台。值得一提的是，中美贸易战对XR 与AI 类产品都带来了极大的不确定性，如果关税没有豁免，近两年对Meta 等产品的销量将会带来巨大冲击。

    　　【Claude 网页版接入MCP！10 款应用一键调用】Anthropic 宣布Claude两大更新：“MCP 协议在网页端开放”与“Research 功能更新”。目前两项更新已向Max、Team 和Enterprise 用户开放，并在之后覆盖到Pro 用户，网页搜索功能已经面向所有付费用户开放。MCP 是Anthropic 提出的一种通信协议，支持AI 与外部数据源无缝集成，被喻为“AI 应用的Type-C 接口”。此次MCP 在网页版端的开放降低了技术门槛，集成多个应用，开发者可在30 分钟内创建自己的集成应用。官方通告中展示了Confluence、Jira任务管理、Zapier 日程解析、Intercom 故障排查三大应用场景。同时Research 新增更多数据来源，支持Integration 中接入的MCP 应用，可以对更多的内外部来源进行更深入的调查，并且对引用进行清晰的标注并直接链接到原始资料。

    　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。

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