黄金价格强势上涨 美联储政策影响显著

今年9—10月，黄金价格强势上涨，不断刷新历史纪录。10月下旬，黄金价格明显回调，但短暂调整后维持震荡上行态势。上周，世界黄金协会发布的数据显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续6个月实现流入。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰表示，美联储再度降息并下调政策利率，使持有黄金的机会成本下降。同时，美联储购买短期国库券缓解市场流动性压力，也对金价形成支撑。宏观层面，避险需求增长、央行持续购金等因素进一步强化了黄金市场“高波动率、价格中枢上移”的格局。美国劳工部将于12月16日发布美国11月非农就业数据。山金期货投资咨询部副主任研究员曹有明表示，预计11月的非农就业数据大体和“小非农”就业数据所反映的情况类似。不过，考虑到美联储已经降息，本次非农就业数据对黄金价格的影响有限。曹有明指出，就业数据直接影响市场对通胀黏性和货币政策路径的判断。展望后市，曹有明认为，中长期来看，黄金价格有望维持强势。吴梓杰表示，在降息周期已确认、市场流动性宽松的背景下，黄金的中期“定价锚”更偏向实际利率下行与避险需求抬升。

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