贵金属铜等金属市场行情与策略分析

贵金属市场动态与策略分析

【行情资讯】沪金涨1.96%，报981.90元/克，沪银涨1.72%，报12208.00元/千克；COMEX金涨1.33%，报4362.30美元/盎司，COMEX银涨0.30%，报53.46美元/盎司。海外白银现货紧缺缓解，伦敦白银现货一月期隐含租赁利率回落至25.9%，但依旧高位。COMEX白银库存持续下降，当前为15930吨，显示白银现货持续从纽约流向伦敦，支撑价格。货币政策方面，联储票委表态冲突，CME利率观测器显示市场完全定价联储年内两次降息，宽松预期支撑金银价格。贵金属投资成为市场热点，投资者密切关注市场动态。

【策略观点】贵金属价格进入趋势性上涨阶段，策略上建议逢低做多，沪金主力合约参考运行区间956-1050元/克，沪银主力合约参考运行区间11368-13000元/千克。贵金属市场展现出强劲的增长潜力。

铜市场动态与策略分析

【行情资讯】贸易局势反复，美元指数走弱，贵金属价格创新高，铜价震荡上涨。伦铜3M合约收涨0.42%至10620美元/吨，沪铜主力合约收至85140元/吨。LME铜库存减少900至137450吨，国内电解铜社会库存小幅增加，保税区库存亦增，上期所铜仓单微降至4.4万吨。铜市场供需关系紧张，铜价走势备受关注。

【策略观点】特朗普关税威胁具不确定性，海外铜矿减产预期收紧，叠加国内精炼铜产量减少，供需关系支撑价格。短期铜价回落幅度或不大，沪铜主力运行区间参考84500-86000元/吨；伦铜3M运行区间参考10500-10750美元/吨。铜市场投资需谨慎，把握市场机会。

镍市场动态与策略分析

【行情资讯】周三镍价震荡运行，沪镍主力合约报收121270元/吨，较前日+0.07%。现货市场成交一般，各品牌升贴水小幅上涨。成本端镍矿价格持稳，镍铁价格维持弱势。下游行业需求旺季，对高价MHP接受度提高，MHP系数价格高位运行。镍市场供需关系复杂，镍价走势多变。

【策略观点】短期中美贸易摩擦或带动市场风偏下行，但镍价前期涨幅有限，受冲击影响小。镍铁价格转弱，精炼镍库存压力显著，拖累镍价。中长期美国宽松预期与国内反内卷政策支撑镍价，新一年度RKAB审批构成潜在利多。短期建议观望，镍价跌幅足够可逢低做多，短期沪镍主力合约价格运行区间参考115000-128000元/吨。镍市场投资需关注市场动态，把握投资时机。

铝市场动态与策略分析

【行情资讯】国内库存减少，美国可能出台汽车关税宽限方案，铝价偏强运行。昨日伦铝3M合约上涨1.88%至2796美元/吨，沪铝主力合约收至21060元/吨。沪铝加权合约持仓量增加，期货仓单微增。国内铝锭社会库存减少，铝棒库存减少，市场交投平淡。铝市场供需关系改善，铝价走势向好。

【策略观点】中美贸易局势不确定性仍存，产业上看国内铝水比例提升、消费季节性回暖和出口维持韧性，铝锭累库压力不大，铝价或延续震荡偏强。沪铝主力运行区间参考20900-21200元/吨；伦铝3M运行区间参考2750-2820美元/吨。铝市场投资需关注市场供需变化，把握投资机会。

其他金属市场动态简述

铸造铝合金AD2511合约上涨，市场成交氛围一般。氧化铝指数日内下跌，基差走弱，进口窗口关闭。锡价短期高位震荡，供需紧平衡，旺季需求回暖。铅锭库存累库，但下游蓄企国庆放假时间短于往年，产业数据边际转好，预计短期沪铅偏强运行。锌价低位震荡，风险波动加大，伦锌注册仓单仍处低位，尚存结构性风险。碳酸锂社会库存和交易所仓单持续去化，市场可流通现货偏紧，升贴水走强，短期偏强震荡概率较高。工业硅价格小幅收红，供需状况暂无近忧，远月合约估值有望上移。多晶硅盘面价格反弹，但现实约束依旧存在，中期来看，产能整合政策的具体落地方式和时间仍需观察。

（文章来源：五矿期货）

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