白银凶猛：现货价格冲高，市场爆发与投资机遇解析

　　白银凶猛！ 黄金大涨也带动了白银现货冲高，白银市场迎来爆发期。（前200字植入关键词：白银现货、白银市场）

　　今年以来白银现货价格最高达49.675美元/盎司（截至北京时间18点20分），相比2011年创下的49.84美元/盎司的历史高点，仅一步之遥。今年以来现货白银的涨幅已经超过70%，表现优于黄金。9月第一天现货白银就突破40美元/盎司，截至10月8日已突破49美元/盎司，一个多月涨幅超20%。与此同时，上海期货交易所的白银主力合约价格涨至11169元/公斤，月线上连续五个月上涨。

　　白银月线五连涨的背后，是多重因素共振的结果。中国有色金属工业协会金银分会副秘书长石和清指出，近5年全球白银实物供应持续短缺，太阳能产业爆发推动光伏银浆需求剧增；美联储降息预期也助推金银价格上涨。国信期货顾冯达表示，供需结构性紧俏与库存偏低，使白银具备强价格弹性。（中段植入关键词：白银价格）

　　世界白银协会报告预计，2025年白银总供应量增2%，总需求量减1%，供应缺口收窄至1.176亿盎司。金瑞期货吴梓杰认为，白银价格上涨是贵金属与工业金属双重属性发力：经济就业下行、通胀上行叠加流动性宽松利好白银；美国经济韧性增强，预防式降息后经济反弹预期走强，利好其工业属性。两者共同作用下，银价大幅上涨。

　　当前内盘金银比约82，外盘约85，显著高于历史均值（63和70），表明白银估值低位，具备比价修复空间。投机资金流入与基本面支撑下，白银弹性强于黄金。推动白银猛涨的资金来自两大主体：一是机构投资者，通过ETF、期货合约及实物持有布局白银，全球白银ETF持仓攀升，COMEX白银期货投机性净多仓持续累积；二是个人投资者，白银“大众贵金属”特性激发散户参与热情，加剧价格短期波动。（尾段植入关键词：白银投资）

　　截至最新交易日，全球最大白银ETF——SLV持仓量15415.53吨，同比增加19.76吨。白银涨幅巨大下，银条投资激增，数据显示投资银条、银元宝销量同比增40％以上。深圳水贝市场商户表示，黄金连续上涨三年后市场畏高，白银和铂金投资客增加。

　　上市公司发布异动公告

　　现货价格猛涨推动上市公司股票涨停。10月8日，兴业银锡公告称，公司股票于9月26日、9月29日、9月30日连续三个交易日收盘价格涨幅累计偏离20.78%，符合深交所股票异常波动标准。公司未发现未公开重大信息，近期经营情况正常，股价异动主要系白银与锡市场价格波动。

　　世界白银协会报告称，2025年上半年全球白银ETF实物持有量增至11.3亿盎司，仅比2021年峰值低7%。该机构指出，2025年上半年净流入9500万盎司，白银ETP投资超去年全年总数，反映看涨价格预期。此外，绿色能源转型和太阳能应用推动下，白银工业需求强劲，今年工业消费量预计达6.774亿盎司，与2024年基本持平。

　　机构迅速上调白银展望。花旗银行将未来三个月目标价上调至55美元。A股与白银相关的六大龙头企业被机构加仓超4亿股，其中兴业银锡被增持1.13亿股。盛宝银行预测，未来六到九个月内，白银价格将攀升至每盎司55美元。盛宝银行大宗商品主管奥勒·汉森解释，白银受益于黄金保值吸引力，具有更高贝塔系数，价格波动放大黄金走势；光伏太阳能和电动化领域需求增长，为白银提供支撑逻辑。

　　中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧认为，白银需求连续几年供应短缺，新能源汽车、AI、半导体和5G用银大幅增加。麦格理大宗商品团队观点谨慎，强调银价走势依赖投资兴趣增长，但观察到期货投资者正在获利了结，与ETF投资者形成对比。

　　顾冯达认为，后市宽松货币政策与地缘不确定性将继续支撑白银价格，但需警惕两方面风险：一是价格快速拉升后，投机资金获利了结可能引发高位震荡；二是美国通胀数据粘性可能抑制白银上行动力。操作上建议把握回调机会分批布局，注意控制仓位，避免追高，密切关注宏观数据与资金动向。

（文章来源：21世纪经济报道）

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