国际现货黄金创新高，美联储降息预期与市场风波共推金价上涨

　　9月1日，国际现货黄金高开，盘中一度向上触及3471美元/盎司，为4月末以来新高，黄金市场再现强劲走势。回顾整个8月，纽约商品交易所黄金期货主力合约价格累计涨幅超5%，创下今年4月以来的最佳单月表现，黄金投资热度持续攀升。

　　美国银行分析师指出，有两个重要原因推高国际金价：一是美联储降息预期强化；二是近期美联储理事被免职风波削弱市场对美元资产信心。这两个因素共同作用，使得黄金成为市场关注的焦点。

　　先来看美联储降息预期。美联储主席鲍威尔8月22日在杰克逊霍尔全球央行年会上发言暗示，劳动力市场存在风险，即使美国通胀存在上行风险，美联储仍对降息持开放态度，市场对美联储9月降息的预期大幅升温，黄金市场因此受到提振。

　　景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭对《国际金融报》记者表示，美联储现在明显对就业数据的疲软更加担忧——美国7月非农就业人数仅增加了7.3万人，而预期为11万人。虽然鲍威尔没有明确表示美联储将在9月降息，但他为降息设定了一个较低的门槛，这进一步增强了市场对黄金的看好。

　　此外，当地时间8月29日，美国公布的最新通胀数据显示，美国7月核心个人消费支出价格指数同比上涨2.9%。数据公布后，交易员对美联储在9月政策会议上降息25个基点的预期概率从85%进一步提高到87%，甚至有人预测全年可能降息一至两次，黄金的避险属性因此更加凸显。

　　降息预期升温推动金价上涨的逻辑机制在于：当市场预期美联储将降息时，美元指数通常会走弱，而黄金与美元通常呈现“跷跷板效应”。同时，降息会降低持有黄金的机会成本，使得黄金更具吸引力。

　　除了美联储降息预期升温，近期美联储理事库克遭美国总统特朗普免职风波引发市场对美联储独立性的质疑，进一步削弱了市场对美元资产的信心，部分投资者大量买入黄金避险，黄金市场因此迎来一波上涨行情。

　　目前，多家国际金融机构看涨金价，瑞士银行目前已将2026年上半年国际金价目标价上调至3700美元/盎司。美国银行的分析师则预计，到2026年上半年国际金价将触及4000美元/盎司高位，黄金市场未来前景可期。

　　瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐（Luca Paolini）对《国际金融报》记者表示，将继续对黄金维持全面超配，在全球前30大央行中，超过3/4都在降息环境下，黄金仍是首选防御性资产。富达国际基金经理Ian Samson也表示，黄金的牛市行情仍有望持续，黄金作为避险资产的地位依然稳固。

　　世界黄金协会统计数据显示，2025年全球央行购金量在二季度虽然有所放缓——购买量处于2022年以来最低水平，但仍比2010年至2021年的季度平均水平高出41%。央行购金规模“仍保持在显著高位”，预计未来12个月这一趋势还将持续。这表明，黄金作为避险资产和价值储存工具的长期需求依然强劲，黄金市场未来值得期待。

（文章来源：国际金融报）

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