美国经济滞胀风险加剧，特朗普政策或成导火索

　　美国经济距离出现最坏的情况似乎又近了一步，滞胀风险加剧成为市场焦点。美国宏观经济咨询公司Sri-Kumar Global Strategies的总裁Komal Sri-Kumar将此归咎于特朗普总统最近升级了他与美联储的矛盾，周二试图解雇美联储理事丽莎·库克，这一举动可能进一步削弱美联储的独立性。

　　Sri-Kumar表示，现在出现滞胀的可能性更高了。滞胀是一种可怕的情况，即通胀加剧而经济增长却放缓。他指出，近期美国长期债券收益率上升，表明投资者正在为未来通胀加剧做准备，伴随着经济疲软的迹象，滞胀态势正在酝酿之中。绝大多数人的共识是，撤换库克——这在历史上几乎没有先例——将进一步削弱美联储的独立性，市场将通过抛售债券和推高收益率来抵制库克被罢免一事的任何进一步发展。

　　“我们正在走向滞胀，即经济衰退的同时，通胀显著上升。”Sri-Kumar表示。“有什么可以阻止这种情况的发生呢？立即改变政策。回到过去，让美联储保持独立。但我们看不到任何发生这种情况的前景。”债券市场已发出警告，美国30年期国债收益率周二飙升，长期国债收益率上升意味着更高的通胀预期以及经济增长风险。当长期国债收益率上升时，这表明投资者不相信通胀是稳定的，从而导致他们将长期利率上升纳入考量。

　　Sri-Kumar称，这解释了为何美联储去年9月开始降息周期时，长期国债收益率跳升，他称此举是一个“严重的错误”。此外，长期国债收益率与整个经济体的借贷成本挂钩，比如抵押贷款利率，收益率上升可能会影响经济活动，因为资金会变得更加紧张。Sri-Kumar还指出了可能引发长期国债收益率上升的几种情况：第一种情况是，丽莎·库克最终被解雇，经济学家认为，这样的举动可能会削弱美联储的可信度及其控制通胀的能力；第二种情况是，特朗普换掉更多的地方联储主席，如果总统让更多鸽派决策者进入美联储，可能会给美联储带来更大放松货币政策的压力，引发市场对通胀失控的更多担忧；第三种情况是，尽管通胀率上升，美联储仍在9月降息，如果美联储偏好的通胀指标个人消费支出（CPI）数据高于预期，这意味着美联储如预期般在9月下调利率水平，也可能推高长债收益率。

　　几个月来，经济学家一直在警告滞胀风险，尤其是在特朗普的关税政策笼罩美国经济之际。关税被认为会提高消费者物价，同时阻碍全球贸易，损害经济增长。Sri-Kumar本人在过去几年中也一直在警告滞胀风险，今年2月，在美联储开始降息周期几个月后，他表示，美联储应该继续加息，以控制通胀。

（文章来源：财联社）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。