全球央行政策动向：鲍威尔、日本央行、印尼央行等最新表态

　　·T. Rowe Price：鲍威尔可能在杰克逊霍尔会议上保持中立（央行政策）

　　·PGIM：鲍威尔可能暗示将采取更渐进的方式降息（降息策略）

　　·贝莱德建议投资者向对冲基金投入更多资金（对冲基金）

　　·路透调查显示经济学家预计日本央行最早10月恢复加息（日本央行）

　　·联昌国际银行：印尼央行可能在第四季度再降息25个基点（印尼央行）

　　·巴克莱：印度央行今年可能再次降息（印度央行）

　　【机构分析】

　　·T. Rowe Price首席美国经济学家Blerina Uruci表示，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话可能会强调对接下来的几次FOMC会议保持最大灵活性，并指出政策路径将取决于通胀和劳动力市场数据。她指出，在9月17日的美联储会议之前，还将发布一次就业报告和一次CPI报告。若通胀大幅上行或劳动力市场强劲回暖，下次会议维持利率不变的可能性较大；若8月就业增长降至每月5万人以下且失业率上升，则可能出现50个基点的鸽派降息结果。

　　·PGIM首席全球经济学家Daleep Singh表示，鲍威尔可能暗示将采取更为渐进的降息策略。上周美国CPI和PPI数据显示，美国通胀依然顽固，维持在3%以上。他指出，CPI中高于4%的构成部分数量与低于2%的部分相当，这种情况自2021-2022年通胀高峰以来还是首次出现。在此背景下，PGIM仍对其预测保持信心，预计美联储到明年将累计降息100个基点，比当前市场预期低约50个基点。

　　·贝莱德策略师表示，鉴于全球经济不确定性持续、通胀波动和地缘政治不稳定等警告，机构投资者应将更多资金投入对冲基金，以获得更高的潜在回报。贝莱德投资研究所表示：“我们相信，如今投资者可以比2020年之前多持有高达5个百分点的对冲基金。”这是该研究所有史以来推荐的最大的行业配置增幅。有初步迹象表明，对冲基金行业已摆脱了业绩不佳的阶段，许多机构投资者更倾向于将资金投向私募股权和私募信贷领域。

　　·路透调查显示，近三分之二的经济学家预测日本央行将在今年晚些时候再次上调关键利率至少25个基点。尽管近期美国就业市场疲软的消息令市场对美联储下月降息的预期重燃，但本次调查中70%的分析师表示，仅凭这一点不会延缓日本央行推行适度紧缩货币政策的步伐。在8月12日至19日的调查中，73位经济学家中有67位预测日本央行在9月会议上将维持利率不变。63%的受访者预计央行将在下一季度至少加息25个基点至0.75%，上次调查为54%。在具体预测下次加息时点的40位经济学家中，38%选择10月作为最可能时机，30%认为将在明年1月，18%则预测在今年12月。

　　·联昌国际银行（CIMB）经济学家表示，印尼央行可能会在第四季度再降息25个基点，将政策利率降至4.75%。如果新的关税措施或更疲弱的财政与增长表现拖累经济，2026年可能会进一步宽松。由于第二季度GDP强于预期，印尼央行将2025年增长预期上调至4.6%-5.4%区间中值以上，并表示下半年增长将受政府支出和重点项目支持。CIMB指出，这一积极指引意味着最新的降息不太可能标志着持续宽松周期的开始。展望未来，CIMB预计，印尼央行将在信贷疲弱和贷款增长放缓的背景下，采取数据依赖型策略，同时改善货币政策传导。

　　·巴克莱经济学家指出，印度央行今年10月可能会再次降息25个基点。他们说，较低的通胀率和关税悬而未决的情况为再次降息打开了大门。印度央行在本月暂停了宽松周期，这是在不确定性加剧的情况下的审慎之举。贸易风险的发展将决定政策空间，并指引印度央行在即将到来的会议中的方向。

（文章来源：新华财经）

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