美国非农“爆雷”影响深远，黄金美元走势受关注

美国非农就业数据“爆雷”，但美股回调仅持续一日。交易员在疲软就业数据与超预期财报间，选择了后者。不过，就业报告影响深远，不仅推升9月美联储降息预期至75%，更影响大类资产配置逻辑，如人民币和黄金走势。

非农“爆雷”阴霾秒散

非农报告“爆雷”程度大，7月美国非农就业人数远低于预期，6月和5月数据也大幅下调，25.8万个就业岗位“凭空消失”。上周五美股大跌近2%，但市场仅回调一天，因降息预期暴涨及财报数据强劲。

高盛预计美联储将从9月起到年底前连续降息3次，摩根士丹利对未来12个月美股更有信心，因盈利数据持续走强。

美元弱势盘整、人民币跟随

非农“爆雷”当日，美元指数跌回98区间。机构维持美元弱势攀升共识，弱美元提振美股盈利。高盛上调欧元区和日本增长预测，美联储大概率在9月后开始降息周期，美元可能继续贬值。不过，不乏交易员仍倾向于逢低买入美元。

人民币走势未来仍将大概率跟随美元指数，但波动幅度并不对称。机构对于人民币走势仍持观望态度，不确定性仍存。

黄金中期仍有望走强

金价持续在每盎司3300美元附近震荡，疲弱的美国非农数据给了黄金一针强心剂，黄金现货调涨至3400美元大关。非农“爆雷”带动的降息预期有望助力金价，央行购金的趋势也有望持续。

世界黄金协会预计未来央行仍将成为购金主力，《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加。在“去美元化”浪潮中，黄金成了最理想的替代物之一。

（文章来源：第一财经）

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