美元大跌下人民币升值？一文秒懂汇率基础

　　2025年上半年，美元指数创纪录大跌近11%，在全球大类资产中垫底，与此同时，人民币对美元在岸汇率一路从7.29下行到7.16，人民币相对美元升值超1.8%。汇率的概念很多，今天一文帮小白们完成汇率入门。

　　汇率是什么？人民币汇率的在岸、离岸、中间价有什么区别？人民币汇率指数、美元指数是什么？为什么说上半年不是人民币太强，而是美元太弱？

　　1、汇率是什么？汇率是两种货币的兑换关系。人民币对美元、欧元等用的是直接标价法，数值变大，代表人民币贬值。人民币对韩元、泰铢等用的是间接标价法，数值变大，代表人民币升值。

　　2、人民币汇率的在岸、离岸、中间价有什么区别？在我国，国际资本不能自由流通，所以境内和境外是相对独立的市场。在岸人民币汇率（CNY）是在中国大陆境内交易的人民币汇率，管制较多，波动相对平稳。离岸人民币汇率（CNH）是在中国境外交易的人民币汇率，管制较少，波动更大一些。人民币汇率中间价由央行每天上午9:15发布，作为银行间外汇交易和银行柜台汇率的定价参考，具有很重要的“政策意义”。

　　2024年以来，在岸人民币对美元汇率（深蓝线）和离岸人民币汇率（浅蓝线）的走势基本吻合，离岸人民币汇率波动要大一些。

　　3、CFETS人民币汇率指数与美元指数：对一篮子货币的综合汇率CFETS人民币汇率指数，是人民币对一篮子货币的加权平均汇率，基准点位为100，大部分时间在90~105之间浮动。美元指数同理，是美元对一篮子货币的综合汇率，货币篮子覆盖6类货币，欧元单一权重超57%，缺失中国、巴西等新兴市场，但仍是全球金融市场衡量美元强弱的核心基准。

　　上半年，美元指数和CFETS人民币汇率指数其实是同步走弱的，美元指数（黑线）下跌10.79%，走弱的更多；CFETS人民币汇率指数（黄线）上半年下跌6.03%，跌幅较小，因而表现为人民币相对美元升值超1.8%。

　　一图总结

　　欢迎一键保存，看到这里的小伙伴，恭喜完成汇率入门！（文章来源：富国基金）

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