5月PCE数据出炉：通胀上升收入支出萎缩

北京时间周五晚间20点30分，被称为“美联储最重视通胀数据”的5月个人消费支出价格指数（PCE）出炉。在核心通胀数据略超预期的背景下，美国消费者收入和支出数据也出现显著不及预期的局面。

（来源：美国商务部经济分析局）

通胀数据方面，美国5月PCE指数环比增速为0.1%，核心PCE指数环比增速为0.2%；5月名义PCE同比增幅升至2.3%，核心PCE同比升至2.7%，核心PCE数据比预期稍高。

（美国核心PCE物价指数月率，来源：tradingeconomics）

同时，美国消费者5月个人收入环比下降0.4%，远低于增长0.3%的预期；个人支出也环比下降0.1%，事前预期为增长0.1%。

经通胀调整后的个人支出数据也环比下降0.3%。交通服务等类别消费均出现下滑。

（来源：美国商务部经济分析局）

简而言之，5月PCE报告显示收入和支出萎缩，通胀上升。

数据也显示，个人收入数据下降主要由于美国联邦政府转移支付减少。有分析指出，年初公务员福利激增效应开始消退。

由于通胀形势大致温和，美股三大指数开盘时维持温和上涨，标普500指数和纳斯达克指数均刷新盘中历史新高。

（标普500指数日线图，来源：TradingView）

十年期美债收益率短暂下跌后又显著拉升。5月数据未能拨开经济前景迷雾。

（十年期美债收益率分钟线图，来源：TradingView）

美联储主席鲍威尔强调，美国通胀压力即将因关税显著上升，现在不应急着降息。美联储官员们预测，2025年美国核心PCE通胀将同比上升3.1%。

鲍威尔预计6月、7月和8月通胀将回升，如果预测落空，美联储有可能会提前降息。但美联储内部已出现不同声音，美联储理事沃勒表示，若通胀稳定且经济风险加剧，7月就可以降息。

（鲍威尔与沃勒）

下一个美国通胀数据点是7月15日公布的6月CPI数据。市场预测7月底降息概率只有20%，但9月降息可能性超8成。

（9月会议节点降息概率预期，来源：CME）

（文章来源：财联社）

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