中信证券研报指出，2025年第三季度煤炭上市公司净利润环比增长约22%，动力煤、无烟煤公司业绩改善明显。四季度冬储需求提前释放，煤价表现超预期，预计第四季度煤价环比涨幅或超15%，板块行情具备持续性。