光云科技（688365.SH）作为登陆科创板的电商SaaS企业，近年来却面临营收停滞、利润亏损的困境。本文通过分析其财务数据及资本运作，揭示了公司潜在的财务危机与公司治理问题。

10月8日，皇庭国际公告其核心资产深圳皇庭广场被裁定以30.53亿元抵偿债务，正式易主。该资产曾是公司主要收入来源，抵债后公司净资产约为-19.21亿元，面临财务类强制退市风险。2020年至2024年，公司连续五年亏损，净利润累计超44