4月关税冲突后，全球股市频创新高，A股上涨因全球定价关税冲击后修复等因素，风险偏好改善。改善根源包括美元流动性宽松等。新高后，从收益和估值看市场有潜力，行业表现有轮动补涨和强者恒强两种方式。未来可关注低估值行业轮