2025年A股市场交投火热、资本市场整体回暖，头部券商交出亮眼年度成绩单。截至目前，除国信证券外，头部券商均已披露2025年财报。
　　数据显示头部券商营收与归母净利润双双实现正增长，复苏态势强劲。其中，国泰海通凭借

　　4月2日，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点，认为在政策支持、结构性需求增长和海外扩张的推动下，中国电力和资源板块有望步入多年增长周期。
　　瑞银表示，“十五五”期间电网和可再生能源投资将大幅提升，加

　　4月2日，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点，认为在政策支持、结构性需求增长和海外扩张的推动下，中国电力和资源板块有望步入多年增长周期。
　　瑞银表示，“十五五”期间电网和可再生能源投资将大幅提升，加

　　【贵金属】
　　贵金属：贵金属继续上涨。美伊冲突释放缓和信号，市场恐慌情绪降温，风险偏好回暖，短期贵金属压制因素缓解。从中长期来看，贵金属价格中枢将持续上移。一方面地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构仍

　　受益于AI技术深度赋能、业务与海外市场多元拓展以及“以旧换新”等政策落地，2025年A股消费电子与家电行业整体呈现稳步修复态势，企业加快转型升级，逐步迈向价值提升新阶段。
　　Choice数据显示：截至4月1日19时，在已披

　　受益于AI技术深度赋能、业务与海外市场多元拓展以及“以旧换新”等政策落地，2025年A股消费电子与家电行业整体呈现稳步修复态势，企业加快转型升级，逐步迈向价值提升新阶段。
　　Choice数据显示：截至4月1日19时，在已披

　　3月31日，在第十四届储能国际峰会暨展览会开幕式上，中关村储能产业技术联盟（CNESA）发布的《储能产业研究白皮书2026》（简称《白皮书》）显示，截至2025年底，我国新型储能总装机突破100GW，占国内电力储能总规模的2/3以上，在全

　　3月31日，在第十四届储能国际峰会暨展览会开幕式上，中关村储能产业技术联盟（CNESA）发布的《储能产业研究白皮书2026》（简称《白皮书》）显示，截至2025年底，我国新型储能总装机突破100GW，占国内电力储能总规模的2/3以上，在全

　　4月1日晚间，光学光电龙头欧菲光（002456.SZ）发布2025年年报，去年营业收入221.5亿元，同比增长8.38%；归属于上市公司股东的净利润为4163.42万元，同比下降28.69%；扣非归母净利润更是骤降134.95%至-2988.77万元，已连续6年为

　　4月1日晚间，光学光电龙头欧菲光（002456.SZ）发布2025年年报，去年营业收入221.5亿元，同比增长8.38%；归属于上市公司股东的净利润为4163.42万元，同比下降28.69%；扣非归母净利润更是骤降134.95%至-2988.77万元，已连续6年为

　　4月1日，中国新能源汽车行业上市公司集中发布了2026年3月的新车销量。其中，蔚小理（蔚来、小鹏集团、理想汽车）和零跑汽车等造车新势力新车销量环比实现不同程度增长；比亚迪销量尽管同比有所下降，但环比保持增长；小米集团

　　4月1日，中国新能源汽车行业上市公司集中发布了2026年3月的新车销量。其中，蔚小理（蔚来、小鹏集团、理想汽车）和零跑汽车等造车新势力新车销量环比实现不同程度增长；比亚迪销量尽管同比有所下降，但环比保持增长；小米集团

　　【导读】2025年下半年ETF持仓大揭秘：汇金稳居第一，险资、券商集体加仓，机构成绝对主力
　　随着2025年公募基金年报披露收官，ETF产品的持有人结构全貌正式浮出水面。
　　从前十大持有人数据来看，去年下半年，ETF市场的

　　【导读】2025年下半年ETF持仓大揭秘：汇金稳居第一，险资、券商集体加仓，机构成绝对主力
　　随着2025年公募基金年报披露收官，ETF产品的持有人结构全貌正式浮出水面。
　　从前十大持有人数据来看，去年下半年，ETF市场的

　　周三(4月1日)算力概念大涨，宏景科技涨近17%，铭普光磁、恒润股份、奥瑞德等多股涨停。
　　智谱的“Token”卖爆了
　　消息面上，3月31日晚，智谱发布的上市后首份财报显示，财报显示，2025年，公司实现总收入7.24亿元人民币

　　周三(4月1日)算力概念大涨，宏景科技涨近17%，铭普光磁、恒润股份、奥瑞德等多股涨停。
　　智谱的“Token”卖爆了
　　消息面上，3月31日晚，智谱发布的上市后首份财报显示，财报显示，2025年，公司实现总收入7.24亿元人民币

　　新型储能将成为电力系统新增灵活调节能力的主要载体。
　　4月1日，A股市场主要指数全线反弹，上证指数收盘上涨1.46%，科创50指数、创业板指分别上涨3.33%、1.96%。CXO概念、创新药、减肥药、仿制药、CPO等题材涨幅居

　　新型储能将成为电力系统新增灵活调节能力的主要载体。
　　4月1日，A股市场主要指数全线反弹，上证指数收盘上涨1.46%，科创50指数、创业板指分别上涨3.33%、1.96%。CXO概念、创新药、减肥药、仿制药、CPO等题材涨幅居

　　截至3月底，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五家A股上市险企2025年年报全部披露完毕。数据显示，五家公司合计实现归母净利润4252.91亿元，同比增长22.4%。
　　新业务价值两位数增长，分红险转型提速

　　截至3月底，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五家A股上市险企2025年年报全部披露完毕。数据显示，五家公司合计实现归母净利润4252.91亿元，同比增长22.4%。
　　新业务价值两位数增长，分红险转型提速

　　日前，中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、招商证券、广发证券、中金公司、申万宏源、中信建投九大头部券商相继披露了2025年年报。数据显示，九大头部券商去年合计实现营业收入3385.97亿元，同比增长33.1%；合计实

　　日前，中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、招商证券、广发证券、中金公司、申万宏源、中信建投九大头部券商相继披露了2025年年报。数据显示，九大头部券商去年合计实现营业收入3385.97亿元，同比增长33.1%；合计实

　　2025年医药外包行业（CXO）行业逐渐回暖，但分化依旧明显。
　　2026年3月31日，昭衍新药、泰格医药、康龙化成、凯莱英集中披露2025年业绩。再加上此前已发布年报的药明康德、药明生物，行业轮廓已经比较清楚：中下游的研发

　　2025年医药外包行业（CXO）行业逐渐回暖，但分化依旧明显。
　　2026年3月31日，昭衍新药、泰格医药、康龙化成、凯莱英集中披露2025年业绩。再加上此前已发布年报的药明康德、药明生物，行业轮廓已经比较清楚：中下游的研发

　　截至3月31日收盘，共有131家科创板公司披露2025年年报。上述公司2025年合计实现营收5849亿元、净利润473亿元，同比分别增长18%、49%。
　　分红方面，131家公司合计现金分红146.14亿元，同比增长8%，其中71家公司分红比例

　　截至3月31日收盘，共有131家科创板公司披露2025年年报。上述公司2025年合计实现营收5849亿元、净利润473亿元，同比分别增长18%、49%。
　　分红方面，131家公司合计现金分红146.14亿元，同比增长8%，其中71家公司分红比例

　　中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度（总第112次）例会于3月26日召开。
　　会议认为，今年以来宏观政策更加积极有为，货币政策保持适度宽松，强化逆周期和跨周期调节，综合运用多种货币政策工具，为经济持续向好向优创

　　中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度（总第112次）例会于3月26日召开。
　　会议认为，今年以来宏观政策更加积极有为，货币政策保持适度宽松，强化逆周期和跨周期调节，综合运用多种货币政策工具，为经济持续向好向优创

　　截至3月31日15:00，科创板131家公司已披露年报，合计实现营收5849亿元、净利润473亿元，同比分别增长18%、49%。分红方面，131家公司合计现金分红146.14亿元，同比增长8%，其中71家公司分红比例高于30%，中国通号、传音控股、时

　　截至3月31日15:00，科创板131家公司已披露年报，合计实现营收5849亿元、净利润473亿元，同比分别增长18%、49%。分红方面，131家公司合计现金分红146.14亿元，同比增长8%，其中71家公司分红比例高于30%，中国通号、传音控股、时

　　2026年开年以来，在全球地缘局势动荡与国内稳增长政策交织的背景下，我国期货市场交出了一份颇为亮眼的成绩单。
　　无论是成交规模、市场资金，还是行业利润水平均实现明显跃升。其中，资金总量跃升至2.67万亿元，再创历

　　铁路基建板块3月31日早盘表现强势，金鹰重工、神州高铁、晋西车轴、广日股份、中铁工业、中国铁物涨停；交大铁发、通业科技大涨超10%。

　　消息面上，消息面上，据央视新闻3月30日报道，3月29日，由我国自主研制的世界

　　铁路基建板块3月31日早盘表现强势，金鹰重工、神州高铁、晋西车轴、广日股份、中铁工业、中国铁物涨停；交大铁发、通业科技大涨超10%。

　　消息面上，消息面上，据央视新闻3月30日报道，3月29日，由我国自主研制的世界

　　3月31日早盘，高铁概念股表现活跃，金鹰重工20cm涨停，神州高铁两连板，中国铁物、广日股份、晋西车轴等多股亦封板，交大铁发、通业科技涨超10%，铁大科技、高铁电气、晋亿实业等多股跟涨。

　　消息面上，“十五五”重大

　　3月31日早盘，高铁概念股表现活跃，金鹰重工20cm涨停，神州高铁两连板，中国铁物、广日股份、晋西车轴等多股亦封板，交大铁发、通业科技涨超10%，铁大科技、高铁电气、晋亿实业等多股跟涨。

　　消息面上，“十五五”重大

洛阳钼业去年实现营收2066.84亿元，同比下降2.98%；归母净利润203.39亿元，同比增长50.30%。铜业务成为业绩增长的核心引擎，去年铜产量达74.11万吨。公司还宣布旗下子公司TFM产品品牌TFM-1通过伦敦金属交易所A级注册认证。

洛阳钼业去年实现营收2066.84亿元，同比下降2.98%；归母净利润203.39亿元，同比增长50.30%。铜业务成为业绩增长的核心引擎，去年铜产量达74.11万吨。公司还宣布旗下子公司TFM产品品牌TFM-1通过伦敦金属交易所A级注册认证。

随着下游应用市场迅速扩张，AI计算加速芯片的市场需求呈现爆炸式增长。2月24日A股开门红，润泽科技等AI芯片相关股票表现抢眼。同时，北京大学研究团队制备了新型铁电晶体管，有望为AI芯片提供核心器件支撑。中国算力规模快速

中信建投研报显示，2026年1月挖掘机销量大增，内外销均实现高增长。预计全年市场将实现显著增长，内需和出口均有望持续增长。

去年我国风电装机量同比新增近五成，出口量同比增超48%。据中国可再生能源学会风能专业委员会发布的统计简报，我国风电市场呈现出快速增长态势。

中国期货市场监控中心数据显示，截至2025年年底，期货市场有效客户总数达278万人，较上年增长11%。此外，期货市场资金总量持续快速增长，截至2026年1月末，期货市场资金总量增至约2.57万亿元。业内人士表示，这反映了期货市场客户

中信建投研报显示，2025年上市券商净利润普遍实现高增，受益于成交额提升及两融余额维持高位。宏观经济增长及资本市场活跃为业绩提供支撑，当前板块估值处于中等水平，未来估值有望上移。

2025年，中小银行自营理财规模逐步收缩，而四家理财公司规模实现全面增长。展望2026年，多家券商预测理财规模将继续扩张。但1月理财规模继续呈缩量态势。

Palantir的第四季度业绩超出预期，营收同比增长70%，美国政府和企业纷纷购买其AI工具。该公司在美国市场表现出色，全年营收同比增长56%，净利润达到16.25亿美元。

中国疫苗出口金额在2024年恢复正增长后，2025年再度增长，且增速提高。全年出口额为3.24亿美元，同比增长52.63%。此外，中国疫苗企业在海外布局上取得一定成效，但仍需发力获得更高利润回报。

截至2025年12月底，我国公募基金总规模达到37.71万亿元，实现连续9个月增长。货币型基金规模减少，而债券基金与股票基金成为增长主力，QDII基金份额增长显著。投资者风险偏好提升，资金从低风险资产向风险资产倾斜。

2025年，A股消费电子行业多家公司因技术革新与业务拓展实现盈利增长。新兴赛道如AI算力、新能源汽车等成为增长点，利通电子、联创光电等公司因新业务大幅增长而预计盈利。同时，工业富联、华勤技术等公司通过技术创新与智

截至1月28日，已有10余家上市券商通过业绩预告或业绩快报的形式对2025年业绩进行了披露，总体均实现较快增长，多家券商归母净利润同比增速超50%。