钢材铁矿双焦市场动态：需求回升与供需结构分析

　　钢材

　　观点：需求回升较慢，黑色震荡偏弱

　　近期建材需求回升较慢，市场情绪偏弱。本周高炉开始复产，需求回升强度较差。上周高炉开工环比回落，铁水产量大幅下跌，电炉开工同步回落，受唐山限产影响，整体供应下滑；需求方面，工地到位资金转好，建材需求环比回升；本周热卷需求加速修复；五大材库存继续累积，建材拖累明显。综合来看，上周钢材供需结构继续转弱，旺季特征不明显，但不排除限产影响，本周继续关注螺纹需求回升速度。策略方面：单边观望，关注做空螺矿比的操作机会。

　　铁矿

　　观点：需求稳定，铁矿走势偏强

　　昨日大样本库存显示整体产量降幅有限，考虑到长流程仍有利润，铁矿需求或稳定，矿价走势偏强。本周澳巴发运下滑，到港同步走低，整体供应环比收紧；需求方面，上周受唐山限产影响，铁水产量大幅下滑，铁矿需求回落明显，但存在迅速回升预期；库存来看，疏港量回落，港口库存小幅增加，钢厂库存略有去化。综合来看，近期铁矿供应环比回升，需求预计稳定，供需结构继续宽松，短期内，市场或仍然交易钢厂复产补库，与成材相比，矿价或维持当前震荡偏强走势。策略方面：激进投资者关注回调短多的操作机会。

　　双焦

　　观点：铁水大幅回升，双焦夜盘震荡

　　昨日受反内卷、化债等消息影响，双焦偏强运行，但基本面未有明显改善，夜盘双焦震荡运行。焦炭方面，首轮提降落地后，焦化厂仍有盈利，前期因环保减产及临时减产的焦化厂基本复产。需求方面，本周铁水大幅回升，原料刚需仍有支撑。焦煤方面，随着阅兵结束，山西多数因此停减产的煤矿已复产，短期供应回升；蒙煤288口岸日通关车数恢复至1200车以上。需求方面，下游焦企多按需采购为主，山西主流大矿竞拍流拍或降价成交较多。综合来看，双焦供应短期回升，下游在经过前期补库后刚需采购为主，焦炭有继续提降预期，基本面偏弱；但反内卷炒作反复，煤矿供应端扰动未消失，查超产仍需关注，预期主导下关注焦煤逢低做多机会。

（文章来源：正信期货）

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