一德期货：化工产品市场分析与展望
现货4710元，PVC成本4600-5000附近，仍亏损；内需偏弱，出口高位，库存偏高位；出口退税取消，利多一季度高库存去化，缓解二三季度库存压力；中期关注全球PVC低价亏损，叠加反内卷后的供应减量，海外去产能，关注高库存去化。现货估值中性，05估值中性，节后关注去库兑现情况，节中离场观望。供需平衡，无驱动，库存略高，中期供需双增，矛盾不大；现货低价1800附近，价格低位震荡；液氯价格波动大，液氯0-300元波动，ECU暂无利润，PVC氯碱综合利润低位；现货成交一般；ECU成本2050-2250附近；关注成本支撑，期货低位企稳，无强预期，远月升水，暂观望。现货送到1170；新产能逐步出量，供需过剩加剧，但关注老产能退出和降负荷节奏；成本1100-1200；现货亏损，底部震荡，远月升水，仍存下跌收基差的过程……
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