中欧数字经济三季报：AI持仓调整，规模激增8倍

　　【导读】中欧数字经济三季报披露，最新重仓股曝光，数字经济投资迎来新动向

　　伴随公募三季报密集披露，绩优基金经理持仓动向备受市场关注。数字经济作为当前投资热点，其基金持仓变化直接影响市场风向，投资者正密切关注相关布局。

　　10月23日，中欧数字经济披露2025年基金三季报。作为前三季度主动权益类基金的“榜眼”，该基金规模从二季度末的15.27亿元增至三季度末的130.21亿元，单季度增长近8倍。具体配置方面，该基金小幅减仓AI基础设施，增配智能机器人；优化AI应用组合，增配端侧AI。数字经济领域的投资逻辑正从基础设施向应用端延伸，AI技术商业化进程加速成为核心驱动。

　　中欧数字经济基金经理冯炉丹在三季报中表示，当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板极高。但风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻。建议投资者分散投资，将AI板块作为整体资产配置的一部分，平滑投资组合的收益波动。这种投资策略既把握了数字经济红利，又规避了单一赛道波动风险。

单季度规模增长近8倍

　　10月23日，中欧数字经济披露三季报。根据季报，该基金保持高仓位配置，股票仓位超88%。中欧数字经济基金经理冯炉丹在三季报中表示，该基金持续聚焦于五大核心投资方向：AI基础设施、智能机器人与智能驾驶、AI应用、端侧AI及国产AI产业链。

　　“三季度配置方面，一是小幅减仓AI基础设施：长期增长逻辑依然稳固，前期积累涨幅较大，我们保持谨慎乐观，适当减仓；二是增配智能机器人：海外头部企业量产逐渐落地；三是优化AI应用组合：从B端应用公司更多转向C端互联网平台公司；四是增配端侧AI：端侧陆续落地AI功能，催生新一轮硬件换机潮和软件生态创新。”冯炉丹表示。

　　具体来看，根据三季报，前三大重仓股为新易盛、阿里巴巴-W、中际旭创，持仓市值均超11亿元。

　　阿里巴巴-W、新泉股份、三花智控、腾讯控股、中芯国际、生益科技新晋前十大重仓股，持仓市值在4亿元～12亿元。

　　增持方面，与二季度相比，沪电股份、天孚通信、新易盛、中际旭创获加仓，加仓幅度分别为203.31%、275.26%、177.09%、161.39%，持仓市值在4亿元至13亿元。

　　在前十大重仓股里，涌现出多只翻倍“牛股”。如前四大重仓股新易盛、阿里巴巴-W、中际旭创、天孚通信，截至10月22日，今年以来股价累计涨幅分别为341.27%、99.78%、261.54%、175.90%。

　　Wind数据显示，由冯炉丹管理的中欧数字经济今年前三季度单位净值涨幅高达140.86%，暂列主动权益基金业绩榜“榜眼”。截至10月22日，该基金自2023年9月成立以来单位净值涨幅超193%。根据三季报，中欧数字经济本期已实现收益约8.57亿元。

　　今年8月，中欧数字经济宣布暂停大额申购，但规模仍大幅增长。根据三季报，该基金份额从二季度末的9.04亿份增至三季度末的超43亿份，单季度增长超375.66%；规模则从二季度末的15.27亿元增至三季度末的130.21亿元，单季度增长近8倍。数字经济基金的规模扩张印证了市场对AI赛道的长期信心。

冯炉丹：AI板块整体估值不再处于低位

　　在三季报中，冯炉丹表示，自成立以来，数字经济基金始终专注于人工智能领域的投资和深度研究。经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。数字经济投资需平衡成长性与估值合理性。

　　她坦言，当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板极高；风险在于高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。所以，建议投资者分散投资，将AI板块作为整体资产配置的一部分，力求在享受AI行业成长红利的同时，通过在不同行业和资产类别间的分散配置，平滑投资组合的收益波动。

　　冯炉丹指出，人工智能产业的加速发展成为市场的主旋律。海外领先AI企业和互联网巨头显著加快了商业化进程，AI技术开始重塑传统互联网的搜索、社交、电商等领域，边界逐渐模糊。各大科技公司在巩固既有业务护城河的同时，积极拓展AI时代的新场景和新触点，力图建立与用户更深度、更长时的连接。

　　这种战略转向不仅体现在产品层面，更反映在组织架构和资源配置的根本性调整上。这催生了海外新一轮的AI基础设施建设热潮，科技巨头不仅投入巨额现金流进行数据中心和算力集群的建设，更开始积极运用债务、股权融资等多元化金融工具，为未来更大规模的AI军备竞赛储备弹药。

（文章来源：中国基金报）

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。