超315亿资金入场，公募定增市场回暖，配置价值凸显

　　【导读】超315亿元资金入场，公募定增回暖，市场迎来新机遇

　　中国基金报记者曹雯璟

　　今年以来，伴随市场持续上攻，公募定增市场开始显著回暖，认购总金额超315亿元，较2024年同期增长50%以上。多位业内人士表示，市场情绪升温，公募基金通过定增争取折价和估值提升的收益，尤其科技股大涨带来赚钱效应，进一步激活定增市场。

　　年内超315亿资金入场，公募参与定增同比增超五成

　　Choice数据显示，以增发公告日为基准，截至10月17日，今年以来，有35家基金公司参与定增并获配股份，认购金额合计达到315.92亿元，较2024年同期增长超五成。其中，诺德基金、财通基金认购金额均超过90亿元，易方达基金、广发基金、兴证全球基金等公司认购的总金额在12亿～27亿元。

　　诺德基金总经理助理黄怡表示，市场情绪升温，公募基金通过定增市场获得折价和估值提升的收益。定增项目供给目前处于较低位置，行情有望延续。随着‘并购六条’‘科创板八条’等政策陆续落地，上市公司借助并购重组实现资源整合与质量提升成为趋势，定增市场具备广阔空间。

　　财通基金认为，定增市场在较大程度上由供给决定需求，今年项目整体供给较好，预计定增整体供给较2024年或更为积极。此外，定增市场与二级市场密切相关，今年4月，国务院常务会议提出“持续稳定股市”，市场情绪整体适度温和，市场的良好趋势有望延续。

　　财通基金指出，2025年，定增市场供给稳中有升，但折扣率和追加比率均低于去年同期，反映出定增市场关注度提升和资金参与热情的增加，这或是市场对于定增类资产表现预期较为积极的一种信号。

　　定增市场配置价值凸显，科技领域成热点

　　今年以来，定增募资金额较大的项目集中在科技创新、高端制造、医药等领域。多位业内人士表示，在充裕的流动性支撑下，定增策略有望受益于“折扣Alpha”与“资产Alpha”的双重提升，配置价值凸显。黄怡表示，流动性环境保持相对宽松，市场信心持续增强。当前投资者对权益市场的长期价值并无太大分歧，而定增资产天然具备的折价属性，提供了较好的参与方案。

　　“在当前市场环境下，不应仅以折价率为决策依据，而要以基本面深度研究为核心，以中长期视角进行布局。”她谈道。财通基金表示，从具体项目来看，可适度关注并购重组配套融资项目，这类标的已成为定增项目新的增长点。证监会于2024年9月发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，相关定增项目值得深度挖掘。

　　对于未来定增市场的机会和风险，北京一家大型基金公司表示，经过一轮上涨之后，A股依然具有较好的投资性价比，定增市场有望迎来较好的配置时机，人工智能、芯片、创新药等领域的机会尤其受到机构关注。黄怡认为，在充裕的流动性支撑下，定增策略有望受益于“折扣Alpha”与“资产Alpha”的双重提升。她强调，外部环境存在不确定性，要构建具备‘反脆弱’特性的投资组合，以抵御潜在的不确定性。

（文章来源：中国基金报）

(原标题：超315亿元“杀入”，这一市场火了)

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