市场上行期投资策略：坚持理性，规避风险
一、市场上行期的焦虑
在投资市场中，连续下跌会引发焦虑，而市场上行期（投资市场）同样可能带来焦虑情绪。持仓的投资者会纠结是否要加仓或卖出，空仓的投资者则犹豫是否要买入。市场稍有波动，投资者就可能迅速改变前一天的想法。例如，市场上行期也可能亏钱，一个空仓的人，每天看着市场上涨又坚持不买入，最后的结果就很有可能在忍耐中爆发，某天大涨的时候忍不住全仓买入，结果买在市场高位。这种情绪波动在投资市场中十分常见，凸显了市场上行期投资心理管理的投资市场重要性。
二、市场上行期中，坚持这件事
那么，市场上行期如何让自己的投资“更舒服”？其实方法很简单，即坚持自己的投资习惯，减少市场热度对自身决策的干扰。例如，某投资者本以少量资金持有基金并获利，但受网络信息影响，在高位全仓买入不熟悉的投资产品，结果可能令人失望。因此，投资者应在能力圈内稳扎稳打拓展，避免超出风险承受能力进行投资决策，坚持理性投资。
三、现在的情况
当前市场上行期时间较短，与过去20年中的市场上行期相比，此次市场上行期（2024年9月至今）尚不足1年，而2005-2007年、2012-2015年、2019-2021年的市场上行期均持续2年以上。数据表明，市场上行期需时间形成一致预期，当前信息传播加速可能导致预期波动，如2019-2021年市场波动显著增大。此外，本轮成交量未达近一年高点，市盈率（PE）仍处于20倍左右，低于历史市场上行期后期水平（如2005-2007年达60倍、2012-2015年达30倍）。
数据来源：Wind，2005-2007 年市场上行期（2005 年 7 月-2007 年 10 月），2013-2015 年市场上行期（2012 年 12 月-2015 年 6 月），2019-2021 年市场上行期（2019 年 1 月-2021 年 12 月），本轮市场上行期（2024年9月-今）。数据截至日期2025.8.20。仅作说明示意，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。过去表现不预示未来。
观察时间长度来进行一定的分析，是因为，市场上行期根本上来说是投资者的一致预期向上，这种一致预期的形成，也就是说大家想法的一致化，必然是需要时间的。
当然，在目前信息传播极其发达的当下，一致预期的形成可能会更波折，例如部分资金会更迅速地入场和离场，也可能放大这种影响。事实上我们可以看到，2019-2021年市场上行期，指数的走势就明显比此前两次波动更大。这个情况也要引起我们的注意。
另外，如果以成交量来一定程度上代表市场的热度，观察本次市场上行期的成交量，我们也可以看到，成交量并没有达到近一年来的高点，依旧大幅低于2024年9月的高点。
从另一个角度分析，指数估值显示，历史市场上行期后期市盈率（PE）快速上行（如2005-2007年达60倍、2012-2015年达30倍），而本轮市盈率仍在20倍左右，显示市场估值提升空间仍存。
数据来源：Wind，2005-2007 年市场上行期（2005 年 7 月-2007 年 10 月），2013-2015 年市场上行期（2012 年 12 月-2015 年 6 月），2019-2021 年市场上行期（2019 年 1 月-2021 年 12 月），本轮市场上行期（2024年9月-今）。数据截至日期2025.8.20。市盈率PE（TTM）：以最近12个月（四个季度）每股盈利计算的市盈率。Wind计算公式为：总市值2／(归属母公司股东的净利润TTM)。指数计算公式：∑(成分股,总市值2)/∑(成分股,净利润(TTM))。仅作说明示意，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。过去表现不预示未来。
四、一些具体的做法
面对当前市场，投资者可采取以下策略：首先，能“长”勿“短”，即满足投资框架且前期收益良好的情况下，长期持有效果优于短期交易，避免高买低卖；其次，能“退”勿“进”，需认清自身风险偏好，例如风险评级为C4的投资者不应盲目购买R5产品；最后，能“纪律”勿“随意”，制定并遵守投资纪律，如权益市场上行时制定分步卖出计划，理性止盈。这些策略有助于投资者在市场波动中保持稳健，实现长期收益。
(文章来源：汇丰晋信基金）
(原标题：3700点以上，请注意这些)
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