建筑行业周报：11月建筑业PMI受价格影响承压 景气向好趋势未变

　　核心观点

    　　11 月我国建筑业PMI 录得49.7%，较上月下降0.7 个百分点，细分项中投入品价格指数为48.0%，销售价格指数为48.6%，分别较上月7.2 和3.5 个百分点，螺纹钢月均价格较上月下降7.0%，预期调整导致的价格调整系PMI 波动主因，新订单和业务活动预期指数较上月持平/+0.4 个百分点，景气度并未发生重大变化。随着化债政策和资金快速落地、逆周期调节政策发力，行业景气度有望持续改善，建议关注建筑央国企和新质基建的投资机会。

    　　行业动态信息

    　　行情回顾：本周中信建筑指数上涨0.7%，沪深300 上涨1.3%，板块跑输大盘0.6 个百分点。建筑子板块中，建筑装修表现最好，跑赢大盘5.1 个百分点。本周涨幅前三公司为建科院（+24.8%）、ST 广田（+22.0%）和创兴资源（+21.0%）。

    　　融资情况：1）专项债：本周地方政府专项债融资总额7016 亿元，到期地方政府专项债43 亿元，专项债融资净额6973 亿元。其中，2024 年内累计新增专项债发行总额39821 亿元，2024 年发行进度102.1%。2）城投债：本周城投债融资总额645 亿元，融资净额-139 亿元，较上周上升44 亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额899 亿元，2024 年累计同比下降28%。

    　　行业要闻：1）发改委等十二部门：深化基于5G 的编队行驶、远程驾驶等高级别自动驾驶应用场景；（财联社）2）央行：等九部门联合召开科技创新和技术改造贷款工作推进会议，提出将政策更多向民营和中小企业倾斜；（财联社）3）财政部：1-10 月全国国有及国有控股企业营业总收入同比增长0.9%，利润总额同比下降1.1%；（财联社）4）中办、国办：鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等相结合的物流新模式；（财联社）5）越南：越南国会通过为期十年的南北高铁投资计划。该计划总计将投入670 亿美元，总长度1541 公里。（央视新闻）行业观点：化债资金落地加速，建筑行业现金流有望转好，基本面改善，叠加市值管理对央国企的估值修复，建议关注中国中铁、中国中冶、中国建筑、隧道股份、中国交建等央国企。此外，新质生产力与低空经济板块建议关注中国电建、中国能建、中国核建、江河集团等，积极外交成果不断显现，中企出海潮提升企业盈利能力和竞争能力，推荐上海港湾、中材国际等。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。