韩国股市跌到熔断 中韩半导体ETF遭遇“寒流”.

　　6月5日上午，大家亲眼见证“韩流”陡变“寒流”了。

　　早盘，日韩股市集体低开，韩国综合指数甚至一度触及熔断，最多跌超6%，不过截至收盘，跌幅收窄至5.54%。

　　成份股三星和海力士也遭遇资金抛售，出现明显的下跌。

　　A股市场上，唯一一只挂钩韩国股市的ETF——中韩半导体ETF华泰柏瑞早盘也出现大幅下跌，截至收盘下跌5.99%，收报5.616元，不过溢价率为18.73%。

　　有圈友紧急在后台向小圈提问：“现在这只基金能不能上车，存在哪些风险？”

　　小圈咨询了一圈业内人士，对此给出一点观点和意见供圈友们参考。

　　华泰柏瑞今日提示风险称：中韩半导体ETF华泰柏瑞基金为交易型开放式基金，投资者可在二级市场交易该基金，也可以申购、赎回该基金。该基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。

　　华泰柏瑞还称，基金为QDII基金，通过QDII投资额度投资于境外市场将受到额度制约，外汇额度、市场波动等因素均会影响本基金的折溢价，折溢价水平的变化也会对投资者的实际投资收益产生影响。敬请投资者关注二级市场交易价格溢价风险。

　　虽然中韩半导体ETF华泰柏瑞今日出现明显的下跌，不过市场对于该ETF目前的热情度依然拉满，有投资人在天天基金网的股吧中表示“跌了就加”“ 跌了只恨自己没子弹补”。

　　中韩半导体ETF华泰柏瑞今年之所以如此火爆，主要是因为全球半导体市场，特别是韩国股市的疯狂。

　　KOSPI指数今年以来，最高涨幅一度达到100%，融资余额攀升至历史峰值，散户投资者不惜以150%的保证金比例重仓押注，夸张到称宁可“粉身碎骨”也不愿踏空。

　　截至上周五，韩国金融投资协会数据显示，用于股票购买的未偿融资贷款余额已膨胀至创纪录的36.5万亿韩元。韩国金融监督院（FSS）院长Lee Chan-jin已公开表达对散户风险敞口的担忧，警告随着单只股票杠杆及反向ETF产品即将于下周推出，资金向高风险产品加速流动的趋势可能进一步加剧。

　　而外资方面，据高盛数据，外国投资者已连续第9个交易日净卖出KOSPI，最新一日卖出集中于科技板块，规模达34亿美元，而散户持续充当接盘方，甚至有人以银行借来的资金吸收抛压。

　　面对“单车变飞机”的赚钱机会，散户已经听不进去任何警告，只怕踏空。

　　5月8日，一名韩国公务员在匿名职场社区应用Blind上发帖，晒出其券商账户截图：他将高达23亿韩元（约合170万美元）重仓押注半导体巨头SK海力士，其中17亿韩元来自向券商借入的融资贷款。

　　“我相信半导体市场将持续上行至2028年，但我采取更激进的方式来加速资产增值。”他写道。四天后，他再度发帖，称已锁定2.67亿韩元盈利。

　　同日，另一名来自首尔地铁系统、年龄在20多岁的女性员工在Blind发文称，与其踏空这波行情，她宁愿“承担彻底崩盘的风险”，并透露已使用150%保证金比例全仓加杠杆买入股票。

　　散户的借贷狂潮为韩国证券公司带来了丰厚收益。据行业数据，韩国Investment & Securities、未来资产、三星、Kiwoom、NH、KB、新韩、韩亚、Meritz及大信等十大券商，今年一季度合计从融资贷款中获得利息收入约6000亿韩元，同比大增55.9%。

　　另一个数据，也可以佐证市场的热度。在香港上市的2倍做多SK 海力士ETF，其资产管理规模已升至创纪录的约100亿美元，成为全球最大的单一股票杠杆 ETF。该基金于去年10月推出，不到两个月内 AUM 增长超过四倍。

　　面对韩国股市狂奔，韩国财长本周四也称，对杠杆化股票投资的增加感到担忧，将采取行动应对金融市场的任何“羊群效应”。他还表示，外国投资者调整投资组合是导致韩国股市波动的原因之一。

　　那么未来，半导体市场，特别是韩国市场，此次回调是“倒车接人”，还是“冲高见顶”？

　　小圈采访了几位交易员，他们多数认为，市场一旦形成合力，会有一定的惯性存在，现在很难说韩国的牛市就此结束，但是短期内出现调整也不可避免。毕竟今年市场的涨速过快，涨幅过猛，短线有人会选择落袋。

　　未来市场是否继续走强，主要由两点决定：一是上市公司的业绩是否能够兑现，二是全球AI发展的进度。

　　知名私募东方港湾创始人但斌此前在接受采访时公开表示：“AI肯定十年牛市。你错失时代的风险比你担心的那个风险还要大。明年假如有一个小型的AI股灾，我觉得你就扛住，就行了。”

（文章来源：21世纪经济报道）

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