半导体设备ETF易方达（159558）涨超3%，国产算力产业逻辑从“替代”走向“验证”.

　　截至2026年6月2日13时41分，半导体设备ETF易方达（159558）涨3.09%，成交额达8.39亿，交投较为活跃。

　　半导体设备板块是近期市场最受关注的热门赛道。从产业逻辑看，国产算力正经历从“能不能用”到“有没有需求、能不能适配、订单和产能能不能兑现”的核心矛盾转变。2026年3月，中国日均Token调用量突破140万亿，相比2024年初约1000亿增长超过1000倍，Agent应用的铺开使得单次交互Token消耗达到传统AI的10-100倍，这种需求量级的增长使得算力需求从训练端扩散到推理端、从云厂商扩散到芯片与基础设施。国产模型厂商和国产芯片厂商开始做更深的协同适配，以DeepSeek、智谱为代表的国产大模型厂商逐渐适配国产算力，智谱GLM-5已进入国产芯片Co-design阶段。

　　部分公司已给出订单和业绩层面的验证。寒武纪、海光信息、芯原股份等国产算力相关公司2026年一季度业绩表现较强，其中寒武纪单季度收入、利润同比高增，芯原股份年初至4月下旬的新签订单继续提升。产业逻辑正在从主题叙事进入验证期，研究重点从单一芯片公司扩展到模型、芯片设计、晶圆制造、先进封装、设备材料等更完整的国产AI芯片产业链。

　　从估值和产业周期角度看，国产AI生态正从“替代”逻辑走向需求、适配、订单与产能共同验证的阶段。当前市场不再只关注自主可控的远景，而是开始观察更具体的产业证据，这为半导体设备板块提供了更强的基本面支撑。芯片、软件栈、模型、应用之间的磨合越多，生态越容易从“能跑”走向“好用”，设备作为产业链上游关键环节，有望持续受益于国产AI产业化的进程。

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