原油波动加大！战略资源价格中枢上移，石油ETF开盘涨近3%

　　4月2日，特朗普发布讲话，全球资产随即剧烈波动。布伦特原油一度上涨1.7%，再度冲上102美元；石油ETF（159197）上市首日，开盘直线冲高上涨2.64%，成份股招商轮船大涨8.78%，洲际油气、中国海油、中国石油纷纷上涨。

　　当前全球地缘政治不确定性加剧，能源安全已上升至国家战略核心地位。在我国“十五五”规划纲要中，能源安全被列为重点任务，国内油气上游资本开支持续发力。据统计，2025年，中国石油、中国石化、中国海油油气当量分别同比增长2.5%、1.9%、6.9%，并维持高资本开支，重点投向国内油气勘探开发、页岩油气、深海油气等领域，直接拉动油服设备需求，已成为当之无愧的“保供主力军”，有望充分受益于本轮国内能源开发提速红利。

　　恰逢其时，2026年4月2日， 石油ETF招商(SZ159197)正式上市交易，提供了一键配置油气全产业链的高效投资工具。

　　不同于单一环节的细分指数，石油ETF招商（159197）跟踪的国证油气指数覆盖油气勘探开发、设备服务、炼化销售、燃气输配等全链条环节，实现了对石油上下游产业链的全面配置，截至3月31日，“三桶油”合计权重39.82%，前十大权重合计69.48%。

　　从表现来看，国证油气指数历史业绩表现出色。Wind数据显示，截至2026年3月31日，国证油气指数近五年累计涨幅达103.60%，年化夏普比率0.8，风险收益比优于同类油气指数。

　　同时，截止3月30日，国证油气指数相对伊朗事件之前只上涨了0.8%（从2372上涨到2390），但是原油价格相对伊朗事件之前却上涨了52%（布伦特原油从71美元到108美元）。因此，相对来说，油气产业链的相关指数存在一定的滞涨。

　　截至最新，国证油气指数市盈率（TTM）约16.79倍，股息率约3.32%，在同类指数中具备明显优势。机构分析认为，高股息背后，是“三桶油”等头部央国企稳定的现金流与高分红传统。在央企市值管理考核全面推进的背景下，央国企分红率有望持续提升，头部石油企业的高股息优势或将进一步强化。

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