中药板块强势上涨 政策支持下有望迎来触底回升

中药板块2月6日早盘表现强势，特一药业、汉森制药涨停；生物谷、恩威医药、大唐药业、粤万年青也涨幅靠前。消息面上，工信部等八部门2月5日印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》。其中提到，到2030年，培育一批引领带动能力突出的中药工业领航企业，培育60个高标准中药原料生产基地。推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种，推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药。1月27日，《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式公布，将“中医药理论指导”列为中药研制法定要求，强化“三结合”审评逻辑，激励经典名方转化与创新药研发，夯实中药创新的法治基础。需要注意的是，中药板块业绩仍整体承压。据万联证券的统计，中药板块2025年前三季度营业收入同比下滑4.28%，其中第三季度同比下滑1.57%。归母净利润来看，中药板块2025年前三季度归母净利润同比增速-1.23%，其中第三季度同比增速-5.25%。而从目前已披露的2025年业绩预告来看，32家中药股中仅9家业绩预喜，预喜率约为28%。相反，有20只个股2025年业绩亏损。万联证券表示，板块业绩承压主要受到政策、市场和成本的影响。政策端，各省份联盟集采品种扩容导致中药品种价格下降，影响收入和毛利率水平，药店渠道因为消费低迷等因素销售下滑，院内市场因医保支付改革高毛利产品需求减弱，两类渠道销售减少拖累中药板块业绩。从估值来看，东方财富Choice数据显示，申万二级中药板块最新PE（TTM）为22.42倍，近十年的市盈率百分位为16.5%，处于相对较低位置。展望2026年，国金证券表示，经历2024-2025年的持续去库存、消化业绩基数，以及高峰发货的效期临近，加之2025年Q4流感发病率显著上升，有望进一步推动渠道库存的消化。2026年中药板块有望迎来触底回升的机会。

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