美联储今年最后一次会议落幕 明年利率走向成焦点

本周三，美联储决定降息25个基点，符合市场预期。随着美联储今年最后一次会议落下帷幕，以及全球多个央行“鹰风再起”，投资者关注点转向美联储2026年的利率走向：降息周期能否持续？明年降息几次？明年首降在什么时候？尽管美联储本周的行动被视为一次“鹰派降息”，但整体基调不如市场此前所担忧的那样强硬，被一些美联储观察人士视为“鹰气不足”。美联储主席鲍威尔表示，目前利率水平处于良好位置，可应对经济前景变化。他还表示，劳动力市场可能比最初预期的更为疲软，近期就业数据每月被高估了约6万个岗位。美联储最新公布的“点阵图”显示，决策者的预测中值是2026年仅进行一次幅度为25个基点的降息。多数华尔街投行认为美联储明年将降息两次，累计降息50个基点，尽管他们在降息时间表上存在分歧。下周即将公布的11月非农就业报告和通胀报告将成为影响美联储1月政策会议决策的关键因素。值得注意的是，尽管美联储点阵图显示，决策者预期2026年将仅降息25个基点，但在鲍威尔明年5月份卸任后，这种情况可能会发生变化。美国总统特朗普频繁公开批评鲍威尔降息太慢，外界认为白宫经济顾问凯文·哈塞特或将接替鲍威尔。哈塞特更倾向于采取激进降息策略。根据LSEG编制的数据，交易员预计，美联储到2026年底将累计降息约55.5个基点。美联储下次议息会议时间为2026年1月27日-28日。据CME“美联储观察”，目前美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。少数投行预计明年不降息。汇丰证券也预测，美联储明后两年将把利率维持在周三所设定的3.5%-3.75%区间。

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