美联储降息推动白银价格突破40美元，机构增持或助涨至46美元

①受美联储降息推动，本周白银价格开盘上涨，目前白银价格已突破40美元关口，这标志着贵金属市场迎来新的波动周期；②分析师预计银价将在第三季度末上涨至46美元/盎司，为投资者提供了明确的预期参考；③从金银价格比来看，白银仍具有广阔上涨空间，当前比例回调至86左右，但历史均值在50至60之间，凸显其估值优势。

受美联储降息预期推动，本周白银价格开盘即上涨，截至发稿，伦敦银价已经突破40美元/盎司，市场关注度持续升温。上周五，伦敦银现货价格收于39.679美元/盎司，创下2011年8月以来的新高。而40美元被认为是一个关键的阻力位，花旗银行分析师预计突破后，银价将在第三季度末上涨至46美元/盎司，进一步强化上涨预期。

BubbleBubble Report创始人Jesse Colombo还指出，到今年年底，市场会看到ETF增持更多的黄金和白银，西方的ETF购买量将大幅增加。他表示，2024年金价上涨之初，主要由亚洲投资者和各国央行推动，而西方投资者一直落后。但现在他们开始加入进来，将成为本轮牛市的重要推动力，全球资金流向正发生结构性变化。

沙特央行投资白银，分析师们认为白银的吸引力在于其相对于黄金的价值。金银价格比已经从4月的104高位回调至目前的86左右，但历史平均水平一般在50至60之间，这也意味着白银拥有非常广阔的加速上涨空间。而限制白银价格上涨速度的一个原因在于该贵金属缺乏机构买家，即不像黄金那样受到各国央行的追捧。然而，这一局面现在也出现了关键的转变。

据沙特央行的13F文件显示，它向两只白银基金投资了超过4000万美元，分别是iShares Silver Trust（3050万美元）和Global X Silver Miners ETF（1000万美元）。不过，分析师也指出，沙特央行购买ETF并非是为了将白银货币化。鉴于沙特央行还管理着该国的主权财富基金，一些分析师认为，这些投资更有可能是主权财富基金的一个策略，体现机构资金对白银的配置需求。

除此之外，白银的实物需求在今年也看到大幅改善。根据白银协会的报告，自2025年初以来，白银实物投资增长了34%，而黄金和比特币的实物投资分别增长了28%和18%。另一方面，全球向绿色能源转型也在帮助白银的工业需求持续向好，有分析预计到今年年底，全球白银需求将超过12亿盎司。这也意味着白银将兼具投资和工业的双重作用，成为贵金属领域重要的参与者。

（文章来源：财联社）

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