黄金铂金命运迥异 铂金价格攀升引关注

21世纪经济报道记者张晓慧深圳报道

一次擦身而过后，黄金与铂金走上两种截然不同的命运。2005年铂金价格几乎是黄金两倍，随后黄金价格飙升，铂金消沉。2020年二者位置翻转，铂金价格仅为黄金一半有余。如今，现货黄金价格攀升至3500美元/盎司，铂金价格仅为其四成左右水平。

不过，从今年5月份以来，铂金价格垂直增长。Wind数据显示，今年年初以来，现货铂金涨幅超过50%，远超黄金涨幅27%、白银涨幅30%。“已经有人赚了好几波了。”一位在水贝专卖投资金条的店主说。

铂金涨势大好，投资者、批发商、消费者蜂拥而至。21世纪经济报道记者在水贝实地调研看到，多了不少专门售卖铂金饰品的柜台。铂金不同于黄金，黄金价格与地缘关系密切，铂金在首饰市场“销声匿迹”许久。

那么，铂金未来价格走势如何，铂金首饰能否在消费市场上夺回一席之地？7月16日，深圳罗湖“中国宝都”水贝，黄金价格781元/克，铂金价格342元/克，每克差价超过500元。

“以前整个商场都找不出十家卖铂金首饰的，现在多了很多。”一家在特力珠宝大厦负一层经营多年铂金首饰的店家说。国润黄金董事长胡金林表示，铂金首饰热度上升主要是生产端在黄金首饰市场规模下降背景下做出的求新求变尝试。

售卖铂金首饰的店铺如雨后春笋般出现在水贝各大商场。记者线下走访看到，水贝的铂金首饰主要可以分为两大类：一种是纯铂金首饰，另一种是铂金+培育钻的组合品。

不过，铂金首饰作为贵金属首饰的劣势也比较明显。首先是款式少，近两年黄金首饰的设计和工艺有较大创新，铂金首饰必须不断在设计和生产工艺上创新，才能吸引年轻消费群体。此外，从回收价格来看，铂金的折损率较黄金更高。

邓伟斌说，当前黄金价格高企，铂金首饰较低的价格能够吸引消费者注意力，但是国内消费者在购买贵金属首饰时，非常看重材质本身能否保值和增值，因此铂金的消费热潮能否持续，还取决于铂金价格是否坚挺。

曾经的稀缺贵金属“之王”——铂金，究竟是为什么在短短时间内价格攀升，重新回到了投资者的视野？业内人士指出，本轮铂金价格上涨主要由两方面原因造成，一是铂金价格持续低迷导致南非上游企业关矿裁员，原材料供应量逐年减少；二是黄金价格持续攀升，黄金首饰消费受挫，终端中小型批发商抛售黄金库存，转而生产铂金首饰。

世界铂金投资协会的数据显示，2024年全球铂金市场出现31吨短缺，2025年一季度，这一情况得到延续。从这一角度来看，在供给不足的基本面上，铂金消费市场是这波铂金价格上涨的重要推动因素之一。

那么，铂金能否就此止住颓势，重拾往日的辉煌呢？从供给端来看，“铂金的开采周期比较长，通常在5—7年，所以很多矿业公司不会因为短期铂金价格上涨而考虑开新矿或是增加产量。”邓伟斌认为，过去两年刚进行过裁员关矿的南非铂金上游生厂商并不会在短期内增加铂金的供应量。

不过，关于铂金的投资价值市场看法不一。有业内人士认为，目前对铂金市场的研究依然停留在供需基本面上，忽视了在全球地缘政治影响下，其作为贵金属的涨势尚远低于黄金。也有相关从业者分析，铂金的投资属性远不如黄金，一方面，长期来看，铂金价格波动较小，回收成本也比较高，客户群体较小，因此铂金的投资市场不确定性较高；此外，铂金的流动性不如黄金，在资产配置中依然要考虑以黄金投资产品作为大头。

（文章来源：21世纪经济报道）

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