白银市场轮涨行情：年内或触及40美元大关

21世纪经济报道记者叶麦穗广州报道 黄金涨，黄金涨完铂金涨，铂金涨完白银涨。近期，贵金属市场上演完美轮涨行情。

自6月后，白银市场猛涨，现货价格一度超39美元/盎司，触及14年新高。截至目前，白银年内涨幅达33%，超黄金27%。

白银上涨的资金推手

上半年，避险情绪升温，贵金属行情扩散。7月14日，白银站上39美元/盎司，续创2011年9月以来新高。7月15日，市场调整，白银仍维持在38美元/盎司。

与此同时，截至7月15日，上海期货交易所白银主力合约价格涨至9225元/公斤，创近14年新高。年初至今累计涨幅达23.5%。

由于白银涨幅陡峭，金银比价显著回落。尚艺投资总经理王峥表示，白银本轮上涨是工业属性与地缘风险共振的结果。

推动白银猛涨的资金流主要来自两大主体：一是机构投资者，通过多元渠道布局白银资产；二是个人投资者，由于白银具有“大众贵金属”的特性，在欧美及印度等地区拥有广泛投资群体。

截至7月14日，全球最大白银ETF——SLV持仓量创今年最高点。由于白银近期涨幅巨大，近期银条投资大幅增加。

年内白银或触及40美元

世界白银协会报告称，2025年上半年，全球白银ETF实物持有量增至11.3亿盎司。此外，在绿色能源转型推动下，白银工业需求强劲。

FP Markets首席分析师Aaron Hill表示，他预计银价将维持上行趋势。美国银行研报预计，到今年年底或2026年初，白银价格将达到40美元/盎司。

中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧认为，白银需求连续几年供应短缺。在接下来一段时间，他认为目前37美元/盎司的重要阻力位应该比较容易突破。

麦格理大宗商品团队观点相对谨慎，其估计第三季度白银均价将在36美元/盎司左右，第四季度均价则为35美元/盎司。

（文章来源：21世纪经济报道）

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